美國加息終於塵埃落定！聯儲局日前宣佈加息0.25厘，為2018年12月以來首次加息，同時標誌着美國正式從因疫情導致的量寬退出，向貨幣政策正常化邁向重要一步；市場更預期今年餘下的6次議息會議均會加息。
然而，加息會抑制社會投資和消費，一向予人利淡股市的感覺；同時，在預期息率上升的情況，部份跨境流動的資金或回流美國，從而令其他經濟體受累。究竟事實會否如此？BossMind盤點過去美國三輪加息周期時發現，美股三大指數全線上升，港股恒指同樣錄得升幅，但內地上證指數則有兩次出次下跌，其中一次更大跌逾27％。
納指11個月升逾四成最誇
回顧1999年6月至2000年5月期間，美國聯儲局為抑制互聯網泡沫，於11個月內加息6次，合共加幅達1.75厘。但有趣的是，美股三大指數期內全線上升，其中以科網股為主的納指更升逾四成，標指及道指則分別升8.5%及1.1%。港股恒指期內上升約一成，但內地上證指數則跌8.4%。
第二次加息周期為2004年6月至2006年6月，為期兩年，期間一共加息17次，合共加幅達4.25厘。是次聯儲局加息，主要是為抑制樓市泡沫，而美股三大指數期內同樣錄得升幅，其中標指升逾12％最佳，道指及納指則分別升7.5%及6.9%。港股方面，恒指兩年內更勁升逾三成。內地上證指數亦升逾18%。
至於最近一次加息周期，由2015年12月至2018年12月，目標是讓貨幣政策正常化，背景與今次加息較相近，參考價值或更大。整個周期歷時36個月，期間加息9次，合共加幅為2.25厘。道指及納指期內升幅均逾三成，標指升幅亦近21％。港股恒指亦升逾19％，不過內地上證指數則大跌27％。
A股暴跌因中美貿易戰
翻查資料顯示，內地上證指數的跌幅主要在2018年，當年上證指數全年暴跌逾24%，屬全球表現最差。若按中登公司數據顯示，當時A股擁有自然人賬戶有1.45億戶作計算，2018年內地股民人均虧損高達9.66萬人民幣。
至於影響股市的最大因素，則相信是中美貿易戰。時任美國總統特朗普於2018年3月22日簽署備忘錄，宣稱「中國偷竊美國智慧財產權和商業秘密」，並根據1974年貿易法第301條要求美國貿易代表對從中國進口的商品徵收關稅，涉及商品估計達600億美元。結果A股於其後兩個交易日已暴跌近4%。
同年6月及8月，美國亦有發佈有關中國進口商品加徵關稅的措施，導致A股於上述兩個月份分別急跌8％及5.3%。
總括而言，按往績表現計，美國展開加息周期無阻股市上升；相反，中美關係才是影響中港股市的最大因素。事實上，聯儲局加息往往意味美國經濟復蘇強勁，有望改善企業業績。至於跨境資金會否因此從其他經濟體撤出，則投資者似乎更需要關注的是從俄烏戰爭所衍生出的各種問題，以致於對中美關係的影響。
