買「包包」果然是女士必需品！當Tesla近期於全球各地減價、令市場憂慮其需求放緩之際，奢侈品股業績則頻頻報捷，難怪LVMH主席阿爾諾（Bernard Arnault）身家飆至2,120億美元，成功搶走Tesla行政總裁馬斯克的首富之位。同時，LVMH股價今年累升逾三成，最新市值達4,954億美元，躋身全球最大市值公司前十位；若其市值再升至5,000億美元，更會成為首間達成這個里程碑的歐洲公司。
LVMH績優 管理層看好後市
LVMH股價急升，背後當然少不了亮麗業績。集團日前公佈首季收入按年增長17%至210.35億歐元，其中佔比最大的時尚和皮革商品按年增長18%，幾乎是分析師預期的兩倍；而表現最佳的是精品零售，按年大增30%。這主要受惠於Sephora在北美、歐洲和中東地區強勁增長，以及中國放寬疫情防控令DFS免稅業務反彈。
早於今年1月底，阿爾諾已曾表示對中國市場充滿信心，若勢頭持續的話，今年業績將是非常好的一年；而集團財務總監Jean-Jacques Guiony最新亦預期，中國市場今年餘下時間表現也會很好。若以地區表現來看，LVMH首季收入增幅最大市場是日本，按年增34%，亞洲市場（日本以外）亦增14％，歐洲市場更增24％；相反，美國市場則僅增長8%。
事實上，經歷了三年疫情後，當壓抑已久的需求獲得釋放，大家不難理解旅遊及零售業會出現報復式反彈，當中有錢人最愛的奢侈品行業更尤其受惠，而且相信有關趨勢亦有望持續至第二季。
定價能力高 隨時好過科技股
當然，零售消費與全球經濟有很大關係，市場對美國經濟衰退的預測亦甚囂塵上。不過，奢侈品行業面向最富裕階層，定價能力向來較高，不少品牌在疫情期間仍能逆市加價，因此在這個兩極分化的社會中，具有其獨特的抗跌力；甚至相對於日新月異的科技行業而言，奢侈品行業的過時風險可能更低。
除了LVMH之外，愛馬仕日前同樣公佈了亮麗的首季業績，收入按年增長23%，高於市場預期的增長16%；並提到在中國新春期間銷量很好，以及偏好於經典袋款Kelly Bag。
總括而言，奢侈品行業受惠於疫後復常概念，首季業績向好，而且具有較高的定價能力，優於其他一般消費股。此外，早前市傳一度傳出LVMH有意收購Cartier母企歷峰集團，若然成事，估值也有望提升。至於在港上市股份，Prada（1913）上周五也出現大成交突破，而且適逢本港今周發放消費券，後市不妨留意。
盧卡股
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