受美元強勢影響，國際金價已連續五周錄得下跌，創下2018年以來最長連跌紀錄。截至上周五為止，國際金價每盎斯收報1,703.6美元，險守1,700美元大關；但若以3月高位計，金價已回落約17%。大行瑞銀更將今年9月底和12月底的黃金目標價下調至1,600美元，預期金價下半年將再跌及觸底，並於明年上半年開始回升。
瑞銀指出，從歷史經驗來看，金價往往在經濟放緩的早期階段承壓，因為央行仍在或已經收緊政策，實際利率正在上升，但相信這個情況將會逆轉。該行認為，隨著美國聯儲局立場轉鴿和美元回軟，預計明年將是購買黃金的較佳時機。
此外，富蘭克林證券投資顧問表示，市場預期今年金市供應過剩狀況將較去年嚴重，不利於金價。而且從過往經驗分析，當股市跌幅過深，投資者亦會沽出黃金以彌補虧損，令黃金成為「提款機」，失去避險功能。
該行又指，金價連續跌破1,900、1,850、1,800美元等關口後，這些價位已從支持位轉為阻力，而1,700美元關口是2020年疫情爆發後，在主要央行大舉實施寬鬆政策下所突破的關鍵位，如跌破此關鍵價位，中長期或不利於金價表現。該行建議未進場者先保持觀望，已進場者則應做好金價未來持續震盪的準備，並每逢反彈作出適度調節。
加拿大道明證券全球大宗商品策略主管Bart Melek亦指出，金價正在回試疫情前的水平，惟美國聯儲局或將加大加息力度，投資者平倉離場，令金價受壓。
不過，德國商業銀行分析師推算，美國經濟將陷入衰退，或能提振黃金作為資金避風港的地位，預計金價將於未來數月或數季復蘇。
根據商品期貨交易委員（CFTC）的數據，截至上周二（12日），對沖基金在紐約黃金期貨和期權的淨多頭頭寸，已降至2019年以來最低。
