早前一度大幅反彈的中國房地產股份，在最近數周跟隨大市一同出現回調。由於中國政府多番推出刺激措施，令市場憧憬房地產市場終於迎來轉捩點，但隨後投資者又開始擔心已公布的政策是否足以穩住市場。
儘管中國許多城市仍然面對樓宇供應嚴重過剩的問題，當局或需要推出更多刺激措施，然而我們發覺，金融市場的走勢已反映房地產發展商的風險開始緩和下來，例如iBoxx 美元亞洲（除日本）中國房地產高收益債券指數於2023年11月觸底，其後便一直穩步回升。
近期當局推出多項措施，包括把未售出房屋改造成經濟適用房，希望藉此清理大量樓房庫存，筆者相信這是當局向市場發出的強烈救市訊號，也是市場一大轉折點。
在中國，房地產市場向來有著重要的地位，原因是中國人多年來信奉「磚頭」，房地產佔中國家庭總資產的近60%，且對民眾的消費信心有重大影響。幸好，我們最近看到好幾個指標均顯示消費者情緒開始穩定下來。
指標顯示消費者情緒穩定下來
舉例說，中國一家大型食品服務配送公司，最近便上調了其最新盈利預期，並表示企業訂單量有增加趨勢。此外，在6月中旬舉行的618電商購物節，是中國電商僅次於雙十一的第二大年度銷售活動，面對市面氣氛欠佳，各大商家紛紛減價促銷，競爭相當激烈，最終今年618期間全網銷售總額約為7,428億元人民幣，經計算按年下跌約7%。雖然數據按年下降，但如此銷量，仍然差不多是美國消費者在黑色星期五到網路星期一期間線上消費的三倍。
隨著中國的內需市場逐步發展，中國已經超越美國成為全球最大的即磨咖啡市場。目前中國的咖啡店多達5萬間，單是上海就擁有近萬間門市，引領著全國的咖啡熱潮。
安聯投資組合經理 尤靖湧
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