中國華融（2799，H股市值112億元，H＋內資總市值332億元））停牌9個月後，上月5日復牌，復牌後高低位0.64元/0.38元，昨收0.415元，帶出一個訊息：同業中國信達（1359，H股市值市值195億元，H＋內資總市值550億元）非常偏低，買買買。華融與信達都是國企，從事不良資產經營及資產管理等業務。
1）2020年（12月年結），華融原董事長賴小民違規，公司一塌糊塗，大蝕1,022億元人幣，去年3月底停牌，大集資。原本總股數390.7億股（H股250.4億股，內資股140.3億股），以每股1元人幣配售19.6億股新H股及392.2億股內資股，總股數增至802.5億股（H股270億股，內資股532.5股）。
配股前，華融每股NAV 0.49元人幣，停牌前股價1.02元，PB 高達1.7倍；配股後，每股NAV 0.74元人幣，現時PB 0.46倍。公司配股集資504億港元，公司總市值（H＋內資）只是333億元，反遠低於配股集資所得，股價低於配售價三分二，再大跌的可能性不大，PB 0.46倍可以守得住。
✏️ PB 0.25倍＝華融46％
2）華融PB 0.46倍可守，信達PB 0.25倍當然吸引到痺。信達2021年底每股NAV估計4.74元人幣，昨收1.44元，PB低至0.25倍，較華融折讓逾46%，亦較本身過去6年平均0.54倍折讓5成半。
✏️ PE 3.3倍
3）信達2021年（12月年結）上半年賺66.87億元人幣，按年增5.5％，預測全年增長5％至139億元，PE 3.3倍；過去6年，最高PE 6.4倍，平均5倍。華融去年上半年只賺1.58億元人幣，全年計有限，PE數以十倍計。
4）信達習慣只派末期息，2020年派10.41分人幣，2021年預測派11分人幣（13.5港仙），高息9.4厘，較6年平均高出2.3厘。華融預測零息，最多不超過1.5厘。
5）信達2013年尾上市，lPO價3.58元，歷史高價5.53元，現時潛水六成。
??? 信達昨收1.44元，目標PB 0.4倍，可見2.3元，潛在升幅60%。中金（上月）睇1.94元，交銀（上月）睇1.9元。
? 中鐵建睇8.5元 ?
◀️同場加映▶️ 中國玻璃（3300，市值32億元）2020年（12月年結）蝕0.85億元人幣，2021年上半年賺2.73億元人幣，盈喜冇走雞，隨時發出。預測全年賺6.7億元人幣，PE 僅3.8倍，只及過去6年平均14.8倍的28％。1月25日於1.78元薦買，昨收1.77元。目標重溫：2.7元，潛在升幅54％。
薦買「常客」中鐵建（1186）與中交建（1800），昨日分別上升5%與8%。1月19日於5.64元薦買中鐵建，昨收5.83元；目標重溫：8.5元，潛在升幅45%，匯證（上月）睇10.5元。1月14日於4.49元薦買中交建，昨收4.98元，目標重溫：6元，潛在升幅20%。匯證（上月）睇7.6元。
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