片仔癀（600436）公佈去年業績，2023年純利按年增12.6%，但昨日股價一度跌停（跌10%），昨日急急預告今年首季盈利預計增長不低於25%，上一次首季增速達25%以上已數到2018年，但未能為公司股價止跌，今日再跌逾2%。
片仔癀股價在近3.5年，最大跌幅達到60%。回看股圖，片仔癀2010年7月前股價不到3元（人民幣，下同），其後一直向上，2018年曾升至三位數，而在2021年7月更升到489.42元，其後接連下跌，昨日便一度跌穿200元的關口。
片仔癀現時股價約200元，市盈率約40倍至50倍，屬於優質增長股，即內地所說的白馬股，在A股市場對產品有壟斷性、業績持續增長的企業並不高，不過A股市場持續向下，只要業績稍不如意，便會面對相當大的沽壓。
內媒報道指，一般業績預告會在年報或季報前一個月左右發出，現時提前兩個多月，反映公司急於刺激股價，做好市值管理。實際上，公司2021年以來，3年已換了4位董事長，公司管治值得憂慮。
去年5月，片仔癀公佈售價由每粒590元加至760元，升幅達到28.8%，海外市場亦每粒加35美元。根據年報，2004年開始每次加價，收入及利潤均能進一步提高，但去年盈利增長追不上產品價格升幅，其中第四季盈利更按年下跌，令人擔心片仔癀作為「中藥茅台」的神話是否不再。
實際上，業績好、股價跌並不單發生在A股，例如美股龍頭之一的微軟（MSFT）剛公佈收入超市場預期，但股價仍要報跌，便反映資金對高估值股份抱審慎態度，大家現時入貨要小心。
小編：苟豪
