李嘉誠投資眼光獨到，一舉一動均備受市場關注，繼早前長和系密密減持歐洲資產後，近日越南媒體報道指出，長實（1113）與日本歐力士集團（ORIX）與胡志明市市長潘文邁會面，並談論投資胡志明市事宜，令人關注越南是否下一個投資熱門概念？
越南經濟及樓價向好
事實上，歐洲市場受俄烏戰爭影響，前景較為不明朗；相反，亞洲國家如越南、泰國和印尼等則較不受俄烏局勢影響，有機會成為投資者的避風港。同時，隨着中國經濟轉型，部份勞動密集型行業遭淘汰，越南經濟亦有望發揮其勞動力成本較低的優勢而受惠。
翻查資料顯示，越南近年經濟的確起飛，近十年實質GDP增長率長期保持於5％以上，今年首季GDP增長則為5.03%。該國人口結構亦於蜜月期，15至64歲的勞動年齡人口約佔70%，消費能力強勁，並令當地樓價於去年屢創新高。據房地產諮詢公司Cushman & Wakefield數據顯示，胡志明市及鄰近省份的平均住房價格於今年首季按年升42%至46%，平均每平方米達7,580美元和2,630美元。
此外，越南自3月宣佈解除旅遊限制後，國內旅遊人數隨即增加近5倍，從而帶動經濟逐漸復蘇。當地衛生部副部長阮長山亦曾表示，疫情已經受到控制。
美國加息成最大隱憂
然而，值得留意的是，雖然越南經濟、樓市以至疫情，均呈現向好趨勢，但當地股市近日出現七連跌，原因是美國聯儲局加快「收水」的預期越來越強烈，隨時導致大量資金撤出新興市場，並對越南股市造成重大打擊。因此，在美國通脹仍未受控的背景下，加息因素仍為新興市場的最大隱憂。
在港上市股份方面，陸氏集團（366）主力發展越南水泥及地產市場，可謂「食正條水」，股價今年以來逆市錄得近半成升幅，惟成交極少，屬市場冷門股份。另一隻越南製造加工出口（422）成交及市值更小，更加不值一提。ETF方面，則有PP越南（2804）及XTR富時越南（3087）兩隻選擇，兩者今年分別累跌12.1%及12.7%。
直接投資長實更可取
綜合以上各項因素，筆者認為無論個股或ETF均屬市場冷門選擇，假如相信誠哥佈局胡志明市可點石成金的話，不如直接投資長實更可取，加上息率有近4厘，屬可攻可守之選。
大行高盛早前下調多隻本港地產股目標價，但仍然看好長實，主因其來自中港房地產的盈利及資產比例較低、股息增長相對較快及派息可靠度更高，而且主要股東持續增持股份。此外，該行指長實在英國的酒館業務正在復蘇，有助其提高股息稅前利潤（EBIT）。
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