近日俄烏局勢轉趨緊張，股市風雨飄搖，但美國總統拜登表明，即使烏克蘭衝突升級，美國亦不會派兵到烏克蘭作戰。根據往績顯示，美國沒有直接參與的戰爭，對美股影響是有限而短暫的。因此，投資者或可在這段期間趁低吸納，而目標則可考慮早前已公佈業績的優質股。
迪士尼（DIS）早前公佈第一財季業績後，普遍獲市場看好，主因旗下串流平台Disney+新增用戶達1,180萬，遠超預期的700萬；而總用戶人數亦達1.298億，好過預期的1.258億。同時，主題樂園業務收入達72億美元，按年升逾一倍；經營利潤則由前一年同期虧損1億美元，大幅好轉至賺近25億美元。
受惠兩大業務轉好，迪士尼績後股價見支持，於2月10日曾見157.5元，收報152.16美元，單日升3.4%；其後受俄烏局勢等因素影響，上周五收報151.36美元，較績前報147.23美元累升僅2.8%；惟同期道指跌逾4.7%，可算跑贏大市。
更重要的是，筆者認為迪士尼業績的兩大利好因素具「可持續性」，並變身成為一隻「共存」受惠股。首先，Disney+已展現出可與Netflix共存的實力，而主題樂園業務則有望受惠於歐美逐步開放防疫限制的政策。
據Netflix早前公佈業績顯示，新增用戶錄828萬，雖然符合市場預期，但較Disney+錄得的1,180萬少；而Netflix總用戶數量達2.22億，仍較Disney+多。展望方面，Netflix僅保守地預計今年首季新增用戶僅250萬；相反，迪士尼行政總裁Bob Chapek更預期Disney+於2024年總用戶數量達2.3億至2.6億。
Disney+與Netflix的商業模式相似，但對業務展望如此分歧，相信很大程度是因為其擁有眾多知名IP，其中包括Marvel、Star Wars及迪士尼動畫等。Bob Chapek更提到，Disney+可持續成為迪士尼原創內容的重要發佈渠道，並以近期上映的《奇幻魔法屋》為例，不認為院線發行是迪士尼產品的唯一途徑。
事實上，《Iron Man》、《Thor》及《Captain America》系列電影在 Disney+推出後，均已紛紛從Netflix下架。至於《Daredevil》、《Jessica Jones》及《Luke Cage》等亦將於3月1日前於Netflix下架。雖然官方目前尚未公開有關影片會否加入Disney+，但相信只是時間問題。因此，即使Disney+於串流平台業務上失去先機，但未來仍有力與Netflix抗衡。
另一方面，在歐美各地開始放寬防疫措施下，迪士尼的主題樂園業務已開始復蘇。無論是參觀樂園、入住酒店或預訂遊輪的人數均見增加，連帶收入更創下有史以來第二好的季度業績。當然，目前全球的迪士尼樂園尚未完全回復正常，國際旅客的門票銷售亦難以大幅回升；但樂觀而言，這正正代表迪士尼仍有不俗的反彈空間。
此外，迪士尼日前更宣佈與地產商合作，擬在美國各地開發名為「迪士尼故事生活」（Storyliving by Disney）的項目，以營造一個與迪士尼度假村相同氣氛的社區。首個項目將於加州實行，若然成功並擴展至其他地方，隨時為其股價帶來新憧憬，並提前為集團於2023年的100周年慶典開Party。
盧卡股
https://www.facebook.com/lokastock
