恒指3月15日收18415，昨收20603，累計升近2,200點；永達汽車（3669）3月15日收6.80元，昨收6.97元，累計只爬升0.17元。
3大市值內地汽車經銷商依次為中升汽車（881，市值1,233億元）、美東汽車（1268，市值318億元）、永達（市值137億元）。貨比三家不吃虧，吼永達。
1）永達在內地經銷寶馬、奔馳（平治）、保時捷、奧迪、富豪、通用等。2021財年（12月年結），營收779億元人幣，升14%；純利24.8億元人幣（EPS 1.26元人幣），大增53％。業績增長來自新車銷量上升丶毛利率增高丶售後服務收入上升等。
✏️ 除息PE僅4.1倍
2）2022財年，傳統汽車銷售料屬平平，但新能源車銷售強勁。彭博綜合券商預測，永達2022財年盈利26.82億元人幣（EPS 1.36元人幣），微增8％。末期息0.4799元人幣，除息理論價6.42元計，預測PE 僅4.1倍、PB 0.75倍。過去6年，PE均值9.3、PB均值1.42倍。
「大龍頭」中升2022財年預測PE 10.5倍、PB 2.28倍。「二龍頭」美東預測PE更高達16.6倍、PB 6.3倍。「阿三」估值較同業的折讓大得不合理。
✏️ 市銷率最靚
3）以市銷率（市值➗營收或營業額）分析，永達亦最吸引。永達市銷率僅0.15倍，遠低於中升的0.61倍及美東的1.17倍。
✏️ 高息9.3厘
4）永達2022財年預測每股派息0.52元人幣（0.60港元），除息理論價預測股息率9.3厘，較6年均值高出4.3厘。中升今年預測股息率1.9厘，美東3.9厘。
5）去年，永達淨利息支出4.48億元人幣，大跌28%，並只佔稅前盈利13％。去年底，淨借貸15.74億元人幣，淨負債 / 股東資金總額不過11％，財政穩健。
??? 永達昨收6.97元，目標10.2元，潛在升幅46%。交銀（上周）睇12.5元，摩通（上月尾）睇15.5元。
? 理文PE較均值折讓40% ?
◀️ 同場加映 ▶️ 理文造紙（2314，市值157億元）今年1月以來回購股份，1月初最高回購價5.5元，最近（本周一）回購價3.51元，昨收3.63元。
2021財年（12月年結），理文營收325億元，增26%；純利31.22億元（EPS 0.72元），跌11%。今年，疫情下包裝紙需求強勁，馬來西亞新生產線去年中前投產，理文業績預測溫和增長8％，預測PE 4.7倍、PB 0.46倍，是2008年金融海嘯時期以外的最低估值數據。過去6年，PE均值7.8倍、PB均值1.24倍，現時分別折讓40%、63%。
理文昨收3.63元，較5年前高位跌去三分之二，今年以來亦已跌33%，博公司繼續回購，趁低吸納，目標4.8元，潛在升幅42%。高盛4月中）睇4元，摩通（3月中）睇8元。
