美國3月消費物價指數（CPI）按年勁升8.5%，創出1981年12月、即40年以來新高，高過市場預期的8.4%及2月份的7.9%。惟國際油價由每桶140美元跌至目前約100美元，筆者認為美國通脹有機會見頂，加息壓力亦會漸消。
美國3月份核心CPI按年升6.5%，低過市場預期的6.6%及2月份的6.4%。美國3月份CPI按月則升1.2%，符合市場預期，也高過2月份的0.8%；同期核心CPI按月升0.3%，創去年9月份以來新低，低過市場預期及2月份的0.5%。
有「新債王」稱號的Double Line行政總裁岡拉克接受訪問時指出，美國通脹可能已經見頂，但應對物價壓力仍然是聯儲局當前最大挑戰，因為聯儲局已經落後於走勢。
筆者對於美國通脹的看法，是2月下旬俄羅斯與烏克蘭爆發軍事衝突，及後油價一度爆升至每桶約140美元，帶動美國2、3月份通脹攀升。而3月份美國通脹按年上升8.5%，應已充份反映油價高企的因素，現在油價回軟至約100美元，通脹壓力應已消減很多。因此，美國通脹有望見頂，除非日後發生目前難以估計的事件，令油價超越140美元，否則美國通脹理應到了頂峯。
美國3月份失業率降至3.6%，經已是一個很低的紀錄，要再降低並不容易，因為美國差不多達到全民就業，美國經濟相當興旺，不然通脹也不會這麼高。
聯儲局理事布雷納德早前亦表示，食品和能源價格上漲尤其讓人感到痛苦不堪，壓低通脹是局方最重要的任務。布雷納德又指，核心通脹有所放緩值得欣喜，將會關注未來幾個月會否繼續看到通脹放緩，其中最關注核心通脹，以評估貨幣政策路徑。聯儲局公開市場委員會將恪守令通脹回落至2%目標承諾，故可以預計通脹將隨着時間推移而回落至2%。
只要聯儲局理性地加息及縮表，儘管近期美國國債孳息率出現倒掛現象，但相信經濟衰退、滯脹問題可以避過。除非加息過度重手，才會引致經濟衰退出現。筆者相信聯儲局加息行動不會太過猛烈，通脹見頂訊號很快會見到，屆時聯儲局加息自然會留手，不必落藥太重而傷及經濟。
中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑
