智取大市|外資斬纜 北水捱價 港股眾人皆輸仲未跌夠?|晉佳

|

港股恒生指數再一度跌至16,000點附近水平,距離舊年地獄低位14,597只係一成空間。同舊年9至10月情況不同,舊年10月跌市期間,出現3次單日下跌逾500點甚至逾千點嘅大跌市,大家可以賴人踩人、賴不理性、賴恐慌。至於今年11至12月,跌最多嗰日都唔夠400點,呢種跌法就係有序、冷靜咁下跌,即係話,投資市場冷靜地認為抵你恒指跌落16,000點,再賴,就唯有賴落外國勢力吧。

如果單計港股通,過去一年,北水的確增持嘅比較多,其中增持股本超過1%嘅港股達到291隻,減持嘅只有75隻,減持股份大隻嘅有比亞迪、吉利等汽車股,仲有港交所,以及部份民企內房股。唔敢講除咗港股通渠道以外嘅中資係咪淨買,但話北水越跌越撈都冇乜錯。喺北水偏向買嘅情況下,港股都係跌,就知外國勢力沽得有幾狠勁。外資沽港股止蝕轉買美日台股,北水逆向接港股變成賬面虧損要捱價,形成中資外資財富效應此消彼長。

過往港交所每年都會透過《現貨市場交易研究調查》發佈外地投資者嘅交易比重,2020年嘅比重係41%,不過自從2021年起,相關報告已不見公開發佈,而巧合嘅係,港交所不再公開呢份報告嘅2021年至2023年,港股就跌足咁耐,或許外資參與程度變成不能說的秘密。

大摩喺今年9月發表報告講到,海外機構喺港股參與比例,由2020年底約40%(符合港交所調查報告數字)降至今年8月嘅25%,至於同期港股通參與度升至接近三成。以數字睇,截至8月,中資同外資比例去到六四比,中資參與比例只會越嚟越大,外資越嚟越少。

假如跌到谷底,又識唔識得升?以港股往績計,跌市長度最持久嘅一役,就係科技股泡沫爆破後嘅2000年4月至2003年5月,跌市長度同目前相若。當年投資者擔心香港經濟進入結構性衰退,不過其後有CEPA、有開放自由行,加上中資股喺香港上市,食正入世後出口、內需急升嘅浪潮,當時透過祖國嘅強大需求改變咗香港經濟。不過,今時今日香港背靠祖國之際,假如祖國出現結構性經濟問題嘅話,莫非要背靠宇宙去解決問題?

即使外資去到某一日沽乾沽淨、持股低至一個極端水平,港股仲能否重拾光芒?至少,2003年嘅劇本已經不可能複製多一次了。

晉佳

https://www.facebook.com/advanceguy1

註:專欄作家言論不代表本網立場

密切留意BossMind動向!立即CLS

FB    Instagram    Youtube

#
Social media & sharing icons powered by UltimatelySocial
error

Enjoy this blog? Please spread the word :)