2023年中國股市表現下滑，再加上一系列國際地緣政治挑戰及宏觀經濟不利消息，使國內外投資者的信心遭受嚴重打擊。
在爆發新冠疫情之前，中國經濟一直是全球的領頭羊，但是如今投資者的預期已經完全逆轉。事實上，最近金融市場的表現，更反映投資者對2024年的經濟前景仍然相當憂慮。因此，關鍵的問題是：究竟市場這種解讀是否正確？中國經濟是否面臨著深層次的結構性問題，繼而導致經濟增長會在未來嚴重放緩？
筆者的觀點是，毫無疑問，中國未來的增長肯定會低於以往，但仍很可能繼續超過大多數西方發達經濟體，未來數年GDP增長或會介乎3%至5%之間。於去年年底舉行的中央經濟工作會議，是中國領導班子制定來年經濟政策前景的論壇，而論壇的重點之一，是商定備受關注的GDP增長目標。消息指，當局的2024年增長目標是「4.5%-5%左右」。而根據是次會議的公開資訊，當局似乎認為GDP增長目標比其他政策目標更受重視。
GDP增長目標為4.5%-5%左右
雖然最終的增長目標要待到今年3月才會正式公佈，但在此之前，我們理應會有一個更清晰的估算，因為中國各大省份都會在1月和2月發表各自的增長目標。
翻查歷史數據，中國的經濟增長目標向來有一大特式，就是當局很少達不到其目標水平。在絕大多數年份裡，中國的GDP增長實際數字，都較目標預期更高；相反，中國錯失其增長目標的情況就寥寥可數，其中一次正正是在2022年新冠疫情肆虐的時候。及至2023年，不論世界銀行、國際貨幣基金組織、經合組織預測都顯示，中國可以實現5%左右的經濟增長目標。相信到了今年，我們相信中國決策者會好像2023年一般，確保「錯過GDP增長目標」一事不會重演。
安聯投資組合經理 尤靖湧
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