疫情清零政策、監管收緊等，均令投資者對中國市場感到不安，這種擔憂情緒是可以理解的，但中國的長期投資潛力並無因而改變。無疑，在2022年3月滬深股通一度錄得資金淨流出，但及至4、5月已再次回復正流入，反映即使面對眾多負面消息，國際資金仍然對A股投下信任一票，維持長期買入的趨勢。事實上，外資持有的A股比例仍然嚴重偏低，隨著中國持續對外開放金融市場，外資的配置可望持續增加。
近日中國經濟已出現復甦勢頭，不過投資者對於經濟及A股的投資前景仍然有不少疑問。未來中國的經濟反彈能否持續，很大程度視乎疫情的發展。在未來一段時間，中國政府很可能會維持清零防疫政策，但為了避免上海長期封城一事重演，如今當局的做法是大規模地進行測驗，以盡早找出病毒源頭，並聚焦地只限制某些小區，從而減少對整體經濟的影響。
宏觀數據較預期中強勁
另一經濟復甦的關鍵因素，則是中國的政策走向。以美國聯儲局為首的多家中央銀行，目前都致力於抗擊通脹壓力，這將導致經濟活動受到抑制。另一邊廂，中國的目標卻是提振經濟動力，特別是在第四季召開全國黨代表大會之前。因此，中國最近已公佈了多項刺激措施，包括推動基建項目、企業減稅、鼓勵汽車銷售、放寬貸款條件、下調按揭利率及指示銀行增加貸款等。
儘管清零防疫政策持續對消費意欲構成重大打擊，但最近數周中國的確診個案數量一直處於低位，而近期的宏觀數據亦較預期中強勁。因此，雖然中國似乎難以實現GDP約5.5%的官方目標，但投資者對下半年經濟反彈的信心正在增強。
安聯投資基金經理黃瑞麒
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