俄羅斯是化肥出口大國，受俄烏戰事影響，化肥短缺，價格飛升創新高。央企背景的中化化肥（297，市值97億元）得益，炒得過。
1）2021財年（12月年結），中化化肥營收226.41億元人幣，升6%；純利8.67億元人幣（EPS 0.123元人幣），增35％，創下13年來新高紀錄，末期息5.28港仙，増61%，更創出經營化肥業務（2004年）以來最高紀錄。業綪增長，是因為化肥產品價格上升。
✏️ 首季盈利大增107%
2）中化化肥上周四公布2022年首季業績，營收65.85億元人幣，按年增14%；純利2.67億元人幣，按年激增107％。盈利大增，亦是因為化肥產品售價上升。早前，同業中國心連心（1866）亦發盈喜，今年首季盈利料按年增長70％以上。
俄烏戰事令化肥出現大缺口，化肥價格猛漲創新高，有利中化化肥，預測全年盈利增幅70%，賺14.7億元人幣（EPS 0.209元人幣），PE 5.6倍、PB 0.70倍。過去6年，最高PE 31倍、平均11倍；最高PB 1.2倍、平均0.71倍。
✏️ 估值遠低於國內同業
3）國內最大的同業鹽湖股份（深：000792，市值1,572億元人幣）今年預測PE 14.5倍、PB 8.2倍。
亞鉀國際（深：000893，市值269億元人幣）PE 16倍、PB 4.3倍。
揚農化工（滬：600486，市值406億元人幣）PE 20.4倍、PB 4.6倍。
中化化肥的姊妹公司中化國際（滬：600500，市值168億元人幣）PE 10.6倍、PB 1.4倍。中化化肥估值遠低於國內同業。
4）中化化肥前身為地產股仔「華德豐集團」（原大股東「飛天朱」朱幼麟），2004年，國內中國中化集團注入資產，成為大股東，現時持股量52.7%。中化集團成立於1950年，是央企，核心業務包括化肥，華德豐換殻，當年股價由3.4元炒上8元（PE 70倍、PB 5倍），現時由高位跌剩17％，估值不再瘋癲。
??? 中化化肥昨收1.38元，以PE 8倍為目標，可見1.97元，潛在升幅43%。市值不足百億元，有注資概念。
? 中能建設博浮水 ?
◀️ 同場加映 ▶️ 中國能源建設（3996，H股市105億元，A+H總市值1,037億元）2015年上市，IPO價1.59元，2018年春至2021年夏潛水，2021年秋見1.65元浮水，然後又再潛水，昨收1.13元。今年以來跌幅14%，買之哉。
中能建設業務包括為大型發電項目提供勘探、設計、工程；為電力行業提供節能環保裝備、電網裝備等；經營清潔能源及環保水務。
22021財年（12月年結），中能建設純利61.39億元人幣（EPS 0.19元人幣），升36％。2022財年首季，盈利9.6億元人幣，按年增16.4%，預測全年盈利69億元人幣（EPS 0.215元人幣），增13%，預測PE 4.5倍、PB 0.42倍，估值遠較一般電力吸引。
中能建設昨收1.13元，博再浮水見1.59元，潛在升幅41%。國泰君安（上月下旬）睇1.45元，第一上海（上月中旬）睇1.6元。
