中港股市今年表現令人失望,相反獲股神畢菲特一再加注的日股表現亮眼。「冠軍分析師」摩根士丹利郭強盛團隊亦預期,明年日本及印度經濟的每股盈利增長將會再次令人驚喜,而中國及其他新興市場料再次令人失望,呼籲「捨中國、取印度」,並料恒指明年目標價僅18,500點。
大摩認為,由於中國持續面對債務及通縮挑戰,窒礙中國股市復甦的阻力仍大,該行經濟師預計,明年中國實質經濟增長約4.2%,名義經濟增長約4.8%,而外滙團隊料在岸人民幣兌每美元於明年上半年貶值至7.5水平,因此料中國明年每股盈利,將連續第四季遜於市場預期,明年MSCI中國指數僅升5%,滬深300指數則升7%。
港股方面,大摩給予恒指明年底的基本情景目標價為18,500點,潛在升幅5%,每股盈利增長7%;國指明年底目標價6,350點,潛在升幅5%,每股盈利增長5%。
大摩看淡中國,天亞太區(日本除外)及新興市場則睇好印度﹑新加坡及墨西哥。該行預期明年印度名義經濟增長可達11.6%,2025年亦有11.2%,而年輕的人口結構及地緣政治風險偏低,將帶動資金流入並降低股票成本。
另外,大摩亦睇好日股將進入結構性牛市,將日本TOPIX指數目標價調升至2,600點,潛在升幅約13%,並預期日股每股盈利於未來6個月增長強勁,2024及2025年增幅分別達10%及8%。
該行預期明年第四季日圓會升至140水平。基於日圓今年過度疲弱,大摩建議美元投資者投資日股時,毋須進行對沖,並預期外資、零售投資者都會持續流入日股市場。