基建股 留意中鐵建 ｜何車

兩會即將舉行，市場或會憧憬國家有刺激經濟政策，利好基建股。中鐵建（1186，H股市值108億元，A＋H總市值1,245億元），本月初高價5.95元，昨收5.22元，已回落12％，不妨留意。

1）2021年（12月年結）首3季，中鐵建營收7,355億元人幣，按年升18%；純利178.72億元人幣，按年上升20%。期內新簽合同15,663億元人幣，按年增長12.6％，增長依靠內地合同，按年上升13.6%，境外合同只增2.4％。

✏️ PE 2.3倍  PB 0.21倍

2）中鐵建2021年全年預測273億元人幣，增22％，預測PE 僅2.3倍，較6年平均5.7倍折讓6成。預測PB 殘至0.21倍，較6年平均0.63倍折讓三分二。

3）同業中交建（1800）與中鐵（390）估值亦是嚴重偏低。中交建2021年預測PE 3倍、PB 0.22倍，分別較6年平均折讓4成半及6成。中鐵預測PE 3.4倍、PB 0.35倍，分別較6年平均折讓4成半及4成半。

4）中國中車（1766）與時代電氣（3898），是間接相關股。中車去年預測PE 7.2倍、PB 0.54倍；時代電氣去年預測PE 19.8倍、PB 1.42倍。中鐵建估值較它們吸引得多。

??? 中鐵建昨收5.22元，目標重溫：8.5元，潛在升幅63％。匯證（上月）睇10.5元，摩通（上月）睇7.7元。

? 港股往年3月跌多過升 ?

◀️ 同場加映 ▶️ 今日踏入3月。過去10年，恒指上升的佔4年，下跌的佔6年，平均每年跌幅達2.0％。

今年2月，恒指大跌1,089點，跌幅達4.6％。在此之前10年，恒指升6年跌4年，平均每年升幅0.5%。

今年1月，恒指升405點，升幅1.73％。在此之前10年，恒指升7年跌3年，平均每年升幅2.6％。