美國聯儲局日前宣佈大幅加息0.5厘，不過香港銀行沒有馬上跟風加息。我個人認為在銀行「水浸」的問題解決之前，香港暫不會跟隨美國加息。以滙控（005）為例，根據其剛剛公佈的2022年首季業績，客戶貸款10,553億美元，存款則多達17,097億美元。
一般而言，存款乘以九成再減去貸款，便代表銀行「水浸」的程度。以滙控首季數字計算，其「水浸」的程度約有4,800億美元。
不過，一旦本港樓市下行，銀行貸款及存款差距或收窄，屆時銀行便有機會加息，甚至大幅加息，重回96、97年的情況，樓市將會面臨相當大的壓力。
倘大幅加息 市民寧租不買
試想想，現在實際按息僅得1至2厘，即使供25年樓，利息亦只是20%至30%；若香港銀行加息，按息升至2厘多甚至3厘，同樣以供樓25年計，利息已接近半層樓。若進一步加息至5厘以上，即最優惠利率，供一層樓的利息多了一倍，利息金額就等於一層樓的樓價。
在過去96、97年按息高達十多厘，供一層樓等於供四層樓的金額。在這樣的情況下，供樓大部份都是付息，市民會寧願租樓亦不願買樓，樓市需求終將少於供應，樓價屆時亦將真正下跌。
呂宇健 Ken Lui
資深投資者
