記得月初時已提醒投資者，9月未是最差的月份，因為往往10月才是全年股市表現最差的日子，結果不幸言中，即使阿爺接連出招救市也於事無補，隨著美國10年期債息曾破5厘創16年高位，中港股市於上周五齊齊跌至去年11月以來低位，其中一個主因是市場缺乏資金，自十一黃金周完結之後，港股已經無邊日試過有過千億元成交，莫說是細價股，就連中價股，都驚買入後隨時走唔到，投資者根本連買入的動力都無。
根據港交所（0388）最新公布的第三季業績顯示，首9個月平均每日成交額1,097億元，按年跌12%，但第三季平均每日成交金額進一步縮減至984億元，若單計股本證券於第三季的日均成交額更只得870億元。市況低迷，港股只能被數隻大股主導，騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）、美團（3690）、盈富基金（2800）等每隻平均每日幾十億元成交，三、四隻加埋已佔大市2、300億元成交，所以莫說細價股，就連中價股都極少人願意買入，因為買咗驚走唔到，再加上10個交易日中有7個交易日都是跌市，令整個市場氣氛極差。
我最近做了個小統計，發現過去50天平均成交金額超過1,000萬元的股票，全港只有460隻，如果過去50天平均成交金額超過1億元的，就由460隻減少到128隻，換言之，每日成交額不足1億元的股票，佔了整個港股超過九成，換了我是基金經理，都無意欲入場了。
踏入第四季，阿爺接連出招救市，其中中央匯金相隔8年後再度增持建行（0939）、工行（1398）、農行（1288）和中行（3988）四大國有銀行A股，而且表明6個月內會繼續在二級市場增持四大行。兩日之後，中證監宣布嚴格限制A股沽空，包括把保證金比率由50%上調到最高100%，並禁止上市公司管理層透過沽空「變相減持」。阿爺出招，恒指確曾經上過18,300點，但之後就沒有然後，還要跌落年內低位。
來到10月下旬，市場最關心即將公布的施政報告有何好消息，其中已有傳媒放風樓市只會減辣而不會全面撤辣，至於股票印花稅，相信減了也吸引唔到多少外資回流。與其望天打掛，不如化被動為主動，近期陸續開始有公司公布第三季業績，大家不妨留意一些高息優質股首三季的表現，從而揀些坐得輕鬆、有基本面兼有對沖效果的股票入手，似乎更為上算。
呂宇健
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