內房危機|外媒:內房復甦渺茫 海外債權人恐被迫削債達80% 涉世茂旭輝

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據路透報道,隨着內房前景惡化,多間大型內房發展商着手重組數大億美元債務,但海外債權人或因而面臨另一次挫折,就是重組條款將因市況收緊,債權人恐被迫削債高達80%。

摩根大通指自2021年以來,佔中國房屋銷售量40%的發展商已拖欠債務,這些違約公司大多數是私人公司,已發行了價值約1,100億美元(約8,580萬億港元)的高收益離岸債券。

即使中央近月推出了一系列救市政策,但房屋銷售幾乎沒有改善的跡象。有發展商顧問透露,6月至9月的房屋銷售比談判中最初預期的要差得多,因此許多公司正在降低條款,開發商需要時間說服債權人。

融創中國(1918)上周獲香港高院批准,成為首間完成債務重組程序的爆雷內房,而碧桂園(2007)則預計很快就會開始進行談判。目前多間違約內房發展商亦已開始與債權人進行談判,但只有融創、花樣年(1777)、中梁(2772)和奧園(3883)等少數發展商的重組方案獲債權人批准。

報道引述6位知情人士透露,過去數周,包括世茂集團(813)和旭輝控股(884)在內的發展商以環境惡化為由,減少了對海外債權人的報價;修訂後的重組方案中,海外債權人需接受高達70%至80%的債務削減,而這些發展商先前向債權人提出的最終方案是「還債計劃為零」。

其中一間正在進行重組談判的發展商指,內房銷售惡化、人民幣貶值,現今環境較以往大不同,所以重組條款也大不相同;更強調,「如果房屋銷量仍不好,融創幾年後恐再次重組,所以我們不以融創為準則,這是不可能實現的」。

事實上,據禹洲集團(1628)8月公佈債務重組方案包括3個選項,其中之一就是實施約70%的削債,另一個選擇則沒有任何的折價。

有發展商指,由於債權人,尤其是中資銀行的強烈反對,發展商無法按照自己的意願削債,以減少債務本金;另一位發展商則表示,「到目前為止,還未有發展商實施削債計劃」。

他指,發展商可提供不同方案,但債權人如不批准其的計劃,最終仍會走向清盤,但清盤對債權人也不利,因能收回的資金相當有限。佳兆業(1638)表示,如果被迫清盤,債權人只能收回不到5%的資金。

Columbia Threadneedle新興市場固定收益研究主管Edward Al-Hussainy表示,「我認為沒有債權人願意進行清盤」、「我認為沒有人會以此作為最終目標」。

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