光大環境估值歷來最低 ｜何車

光大環境（257，市值255億元）今年以來大跌34%，昨收4.15元，較3月中低位4.02元只高出3%，超賣，趁低買入。

1）光環從事環保能源項目，包括建造及營運垃圾發電廠、污水處理、危廢及固廢處置、光伏發電、水力發電等。2021財年（12月年結），營收499億元（港幣．下同），升16%；純利68.04億元（EPS 1.11億元），升13%。去年業績較疫情前的2019財年上升31％，並創歷史新高，但股價較2015年歷史高價15.89元卻低74%。

✏️ PE 3.4倍

2）2022財年，光環盈利預測76億元（EPS 1.24元），增12％，續創新高，預測PE僅3.4倍，歷來最低。2008年金融海嘯時期，PE亦有4.7倍。過去6年，年均PE 9.3倍，現時折讓63％。

北控水務（371）今年預測PE 5.1倍，光環較其折讓33％。

3）光環今年預測PB 0.45倍，歷來最低。2008年金融海嘯時0.54倍，過去6年平均1.4倍。

北控水務今年預測PB 0.54倍，光環較其折讓17%。

✏️ 高息9.2厘

4）光環今年預測股息率9.2厘（往績8.2厘），較6年平均4.8厘高出4.4厘。北控水務為7.4厘。

??? 光環昨收4.15元，超賣，估值亦見歷來最低，目標5.7元，潛在升幅37%。瑞信（上月下旬）睇6元，中金（上月初）睇5.9元。

? 永達汽車待翻半番 ?

◀️ 同場加映 ▶️ 汽車經銷股永達汽車（3669，市值144億元）本周一自願公布，6月初獲股東會授權回購10%股份，上周五至本周一已小量回購，均價7.335元，反映公司對長遠前景信心十足，並可能根據市況進一步回購。

彭博綜合劵商預測，永達2022財年（12月年結）PE 4.7倍，較6年平均9.2倍折讓近一半；預測PB 0.80倍，較6年平均1.4倍折讓43％。

6月15日於8.1元薦買永達，昨收7.3元，目標重溫：11.2元，潛在升幅53%。交銀國際（本周一）睇12.5元，大摩（上周四）睇12元。