俄羅斯於昨（24日）正式向烏克蘭採取軍事行動。一直被喻為避險資產之一的加密貨幣，卻迎來大跌。昨日，比特幣價格由38560美元高位，跌至34472美元，而以太幣亦由高位2687美元，跌至2315美元。不同加密貨幣專家都認為，今次事件更加反映，加密貨幣並非「數碼黃金」。
日本加密貨幣交易所Bitbank分析師Yuya Hasegawa表示，俄烏爆發軍事衝突的，令美俄關係惡化，使金融市場紛紛避險，比特幣的避風港地位幾乎完全瓦解。他提到，最近形勢的變化，已經令比特幣對美股的波動十分敏感，所以在俄烏局勢穩定之前，比特幣投資者可能無法獲得安心。
至於密貨幣交易所 FTX 創辦人兼執行長Sam Bankman-Fried（SBF）在Twitter表示，因為戰爭通常是負面的。當人們的自由現金減少時，基本上會出售比特幣、股票等來為戰爭埋單。同時，東歐國家因貨幣、甚至是金融體系將失去穩定，人們可能正在尋找替代品。
SBF又提到，比特幣價格與標普500指數過去一年存在80%的正相關性，而比特幣的大盤beta值為4，即是當標普500指數移動1%，比特幣價格將移動4%。但當戰爭發生後，有程式交易者預計標普500指數將下跌4%，因此預期比特幣將下跌16%。
根據區塊鏈分析公司Elliptic數據顯示，24日早上，為烏克蘭提供軍事援助的非政府組織Come Back Alive就收到將近40萬美元的比特幣。 Elliptic科學長Tom Robinson指出，在政府默許下，加密貨幣愈來愈常用於為戰爭群眾募資。
CoinUnited.io榮譽顧問兼RedSo合夥人李思聰表示，近日加密貨幣大跌，但想入場仍然要觀望，因為俄烏戰況難測，一旦局勢嚴重，幣價可能會再下跌；有貨在手的投資者可以繼續持有，幣價長遠會返回高水位；若做了槓桿則需減持。
被問到加密幣是否仍是避險資產時，李思聰指：「本來係，但近年多咗機構投資者入場，搞到性質變咗。機構投資者會用股票基金嘅策略，有風險嗰陣就會賣。」
