中植危機| 摩通:中植破產屬意料之內 料不引發系統性危機 惟不排除更多影子銀行違約

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中植集團在北京法院申請破產,引起市場關注該中國最大民營金融企業、內地「有錢人的財富管理公司」會否引起內地系統性風險。摩根大通表示,中植集團破產屬意料之內,並不認為該事件會導致系統性風險。然而摩通認為中植破產將令投資者情緒進一步冷卻。

早前有外媒指,預計投資者在清算資產時,只能收回大約13%的本金,摩通認為部分銀行可能是中植的債主,因此或引起部分壞帳,但大部分損失將由高淨值人士及企業投資者負擔,同時銀行手續費收入將受影響。

摩通認為短期內不排除有更多信託出現違約,或有獨立的財富管理公司破產,但預計不會引發流動性風險。同時,地方政府債券信用利差仍然有所下降,市場對信託風險違約的憂慮有限。

同時,摩通認為中植破產將令企業投資者及高淨值人士減少在影子銀行的投資,轉而投資在高息的內銀股包括建行(939)、農行(1288)及工行(1398)等。

中植集團於去年8月已有理財產品停止兌付,涉及金額牽到2,300億元人民幣,11月亦發公開信表示公司已資不抵債。因此,事件暫時未有引發股災,但市場仍擔心會否出現連鎖反應,為中國經濟及資產市場帶來衝擊。

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