中再保潛水太深價太殘 ｜何車

中國再保險（1508，H股市值50億元，H+內資總市值319億元）2015年10月上市，IPO價2.7元，今年7月見0.72元歷史低價，現價0.75元，估值歷來最低。
1）中再保由中國財政部與中央匯金發起成立，內資股358億股，幾乎全部由財政部及中央匯金擁有。H股66.8億股，長城環亞佔6.5％，貝萊德原本佔6.45％，去年降至4.97％不再需要披露水平。
集團源於1949年成立的中國人民保險，2007年改制為股份公司。集團經營財產再保險、人身再保險、財產險直保、資產管理等業務，其再保險規模在亞洲居龍頭地位，全球排名第6，是國內唯一的本土再保險集團。由2010年起，中再保連續11年保持「A.M.Best Co.」”A”評級 ；2014年至2020年，連續7年獲標準普爾“A+”、“A“評級。
2）2020年（12月年結），中再保受疫情影響，純利57.1億元人幣，按年微跌6％。今年恢復增長，上半年賺40.11億元人幣，按年大增63％，並已相等於去年的70%。以去年7月至今年6月的12個月盈利計，PE僅3.7倍；過去6年，平均PE 10.6倍，現時折讓65％。
✏️ PB 0.28倍
3）中再保PB僅0.28倍，見歷史低位；過去6年，平均PB 0.63倍，現時折讓56％。
4）中再保只派末期息，不派中期息，上年派末期息4.1分人幣，今年預測5分人幣，股息率逾8厘；過去6年，平均3.8厘。
??? 中再保現價0.75元，潛水太深價太殘，可買少少擺埋一便。華泰（11月）睇1.1元，野村（10月）睇0.92元。
? 揸高估值股擔驚受怕 ?
◀️同場加映▶️ 物管股中，融創服務（1516）6月底見29.4元歷史新高，市值逾900億元，當時PE 93倍、PB 7.7倍。昨日大跌8％，股價10.56元，高位跌64%，市值327億元，PE 25倍（以最近12個月盈利計）、PB 2.6倍，估值仍不算低。
同業中估值更不便宜的是華潤萬象（1209），現價38.9元，較6月高位只低三成，仍較一年前IPO價22.3元高出74%，公司市值888億元，今年預測PE高達48倍、PB 5.6倍。
最近半年股市「殺估值」，高估值股份遭殃，不易即時扭轉，持有這類股份難免擔驚受怕。