華置私有化|小股東呂宇健出手狙擊:作價太低「唔公平」 動員推翻「大劉」私有化大計

華置私有化|小股東呂宇健出手狙擊:作價太低「唔公平」 動員推翻「大劉」私有化大計

BossMind | 2021.12.15

華置(127)於今年10月公佈,獲大股東「大劉」劉鑾雄及「甘比」陳凱韻夫婦,以每股4元的價格提私有化私有化將於12月17日,即本周五就私有化動議舉行特別股東會票決。投票在即,卻有小股東表明,已動員投反對票,希望推翻華置私有化大計,企圖狙擊「股壇狙擊手」。

資深投資者呂宇健向 BossMind 表示,華置私有化價格對股東而言「不公平、不公道」,現時他已聯同友好,合共持有0.7%華置股份,並全數投反對票,相當足以推翻私有化反對票數目門檻之三分之一。自稱「股壇百厭星」的他,認為若其他股東若同樣認為是次私有化不合理,應與其同一陣線,向上市公司投下反對聲音。


華置公佈私有化前一個交易日,股份收市價2.18元,以此計算,私有化溢價84%。呂宇健表示,公佈私有化當日華置每股資產淨值(NAV)近13元,即私有化價格較NAV折讓近70%。作為一個資深投資者,他認為作價嚴重偏低。


他透露,自己於2013年開始已持有華置股份,因見其密密派發特別息,在七至八年之間累計每股派發特別息已逾20元,惟當時華置股價一直處於20元以下,即相等如自己免費買華置股票。

他在今年初估計華置將於在今年內提私有化,並預計華置會以6元至8元進行私有化,因此他密密掃貨,買入價介乎2元至4元,自今年2月至10月期間,每月增持70萬至80萬股,年初至今,已累計買入逾600萬股,均價每股2.83元。雖然估中華置私有化,但作價卻令他大失預算,每股只有4元。


被問及為何估計華置會於年內私有化,他指是因為華置前主席「大劉」劉鑾雄於澳門的官司遭判罪成,「如果是我,會盡任何方法離開資本市場」,另外他指劉鑾雄已「上岸」,早已不需要透過上市公司進行集資活動。


他指,雖然以目前私有化作價,自己仍「有錢賺」,但認為作價過於不合理,因此站出來發聲,認為小股東可透過推翻私有化決定,維護自身利益。

事實上,要順利私有化,一共要「過兩關」,首先,有關計劃須得到75%以上獨立股權支持,而同時不超過10%的「無利害股東」反對,否則私有化即告無效

根據華置私有化公告,公司持有股份的一致行動人士持股78.59%,無利害關係的股東持股21.41%。假如21.41%當中的10%,即持華置2.141%股東投反對票,則是次私有化將以失敗告終。他透露,目前已與友好共同持有0.7%華置股份,相當於足以推翻私有化之反對票門檻的三分一。



呂宇健日前於IG上載華置實物股票,並表示「我準備好了。」


靠「數人頭」推翻私有化


呂宇健承認,要2.141%股權,相當於1.6億股齊心投反對票,以其目前持股數目,仍與成功推翻有一段距離,因此透過此方法推倒私有化機會實在不高。不過,他尚有另一招:若上市公司註冊地為百慕達,仍可以「人頭票」推翻私有化。


由於華置於百慕達註冊,要順利私有化,尚有另一關要過,即「數人頭」--出席股東會的股東人數,須過半數投贊成票,否則,即可推翻私有化。


他指,了解到自己的學生中,有不少人持有華置股票,相信若有1,000人走出來,則有可能推翻是次私有化。

至周二收市,華置收報3.75元。他相信,一旦周五成功推翻私有化,股東將面臨陣痛,股價恐再度尋底,甚至回落至2.1元水平。

單單股價上,股東已「蝕入肉」,不過,他認為散戶仍有辦法「追討」。他指華置早前表示投資恒大(3333)股、債虧損已逾100億元,但華置市值僅得40多億元,公司未有就相關投資決定召開特別臨時股東大會(EGM),以致最後對股東造成失損失。


他指,股東或可以因此以管埋層失誤令小股東蒙受損失追討維權,甚至可對華置進行清盤呈請,來一招「逆向私有化」,若清盤成功,將由清盤官為華置股份進行定價。


料高息本地地產股 將跟隨私有化


除華置外,呂宇健認為其他本地地產商亦有機會進行私有化,因現時低息環境下,地產商向銀行借貸發展較向股東派息的成本更低,因此股息率較高的公司私有化機會較大。


他預計下一間私有化機會較高的公司為九龍建業(034),因其股息率高達8厘,大幅高於銀行借貸約2厘成本。他指自己現時有持有九龍建業,即使其不進行私有化,亦可收取高股息。

BossMind


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 | 2021.12.15

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