華爾街戰線|Nvidia見底等5大因素發酵 大摩IT預算調查神準預測爆升股

華爾街戰線|Nvidia見底等5大因素發酵 大摩IT預算調查神準預測爆升股

BossMind | 2022.08.25

Nvidia早前出盈警預告上季業績麻麻,等到正式公佈業績時,交出的來季指引再度令人失望。博見底的話,要視乎5個因素如何發酵。

首先,加密貨幣為遊戲業務帶來的興奮劑正式失效,往後要睇包括是下一代RTX 4090顯示卡的造化。目前,Nvidia正透過減低向供應商出貨量,以助銷售渠道的存貨盡量清貨,以創造理想銷售環境﹐不過仍然要等待新顯卡面世後的反應。

其次,是數據中心的增長不止需要北美市場,今季在中國市場失色之下,仍然升61%算交足貨。按CEO黃仁勳對此的回應,他相信來自中國需求終會復蘇,在此之前,數據中心會與今季數字持平。

第三是車用晶片業務,集團CFO強調有望在未來6年做110億美元生意,不過除開每季4.5億左右,對一季60億收入的Nvidia算是有好過無,亦是最不需操心的業務。

第四,庫存問題或有望見底,今季減值撥備令Nvidia毛利大跌12.2億美元,當中5.7億為存貨,6.5億為採購合約。翻查年初新聞,Nvidia曾向台積電落訂過100億美元,或是當中的原因之一。往後,隨住晶片供求平衡,有望改善庫存管理。

最後是成本控制,Nvidia來季收入指引反映按年倒退17%。針對成本,集團希望將經營開支增幅收緊至30%以內。不過有別於Tesla等科技公司炒人手起刀落,黃仁勳早前就答應過員不會裁員,往後會否轉變?

總括而言,今季科技股走勢與大摩向各大公司調查得來的IT預算相當吻合,包括是建興數據中心、電腦及協作軟件等預算「cut得就cut」,令Nvidia等晶片公司無運行。

反之,網絡安全就是各大公司資訊總監CIO的優先項目,令PANW、CRWD、ZS,甚至隻上季失手的FTNT的值得睇高一線。

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 | 2022.08.25
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