盧卡股主場|衰退比通脹好 科技股博呢隻

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盧卡股 | 2022.07.10

因身體抱恙關係,近兩周也沒有寫專欄,而碰巧經過這段時間兼踏入下半年,筆者認為市場主題已悄然出現變化。雖然由俄烏戰爭所引起的高通脹問題持續,但歐美對經濟衰退的憂慮日益增加。有趣的是,對於股市而言,「衰退」似乎比「通脹」更好,原因是市場憧憬美國加息可以降溫。

油價等大宗商品高位回落

國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃早前就警告,全球經濟前景明顯變得黯淡,並考慮到風險升高,不排除明年陷入衰退。此外,上月美國密歇根大學消費者信心指數跌至50.2,創出1980年以來新低。美國連鎖超市零售商Target早前亦因庫存激增,下調其盈利預測。這些均反映出消費者需求下跌,並影響企業信心,從而增加衰退風險。

另一方面,美國當局亦積極解決高通脹問題,其中包括計劃撤銷部份對中國貨品加徵關稅。雖然美國總統拜登表示仍未有最終決定,但在中美兩國元首打算於7月通話的背景下,相信有關「憧憬」仍在。

更重要的是,影響美國通脹最大的油價因素,近日亦從高位回落,其中布蘭特原油價格自4月以來一度首次跌破每桶100美元,較近期高位跌近三成,其後回升,而美國原油基金ETF(USO)上周全周則跌逾3.8%;其餘銅、鋁、棕櫚油、玉米及小麥等大宗商品價格亦紛紛由今年高位回落,原因正正是憂慮衰退風險增加。

納指回穩  Google兼具拆股概念

至於前文所指「衰退比通脹好」,則是指納指上周反彈4.6%的表現。即使上周五美國公佈6月非農就業數據遠超預期,理論上可強化月底大幅加息的預期,但當日納指仍然企穩及微升。

筆者當然明白,通脹及加息影響不會即時消失,但正如「疫情」一樣,確診宗數仍然存在,但對股市影響就已逐步減少。而股市與實體經濟最大不同的地方,就是股價走勢有時只是氣氛使然,因此筆者亦嘗試跟勢買入Google(GOOG),原因非常簡單,除了科技股回穩外,主要是因為該股將於本月18日(下周一)由1股拆為20股。

根據過往經驗,拆股往往為股價帶來憧憬。同為「FAANG」一份子的亞馬遜(AMZN),於今年6月6日同樣1股拆為20股,而在生效前的兩周,亞馬遜分別按周升7%及6.3%,6月6日當日更一度高見128.99美元的近期高位,惟其後急回,生效後一周計更大跌一成。因此,應對Google策略非常鮮明,無論高低升跌,均會在拆股正式生效前沽出或減持。

下一隻睇Tesla  留意8月股東會

至於下一隻具拆股概念而又較受注目的股份,則為Tesla(TSLA)。據早前外電報道,Tesla計劃1股拆3股,已於6月10日向美國證交會(SEC)提交文件,將在8月4日舉辦的年度股東大會上尋求批准,各位戰友可以先記低日子,屆時多加留意。

最後補充多一點,本周三(13 日)美國將公佈6月消費者物價指數(CPI),若通脹出現放緩,加息預期或將進一步降溫。

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