資金流向|金管局第21度接錢 銀行結餘跌至1,851億 分析料最快今季加P

資金流向|金管局第21度接錢 銀行結餘跌至1,851億 分析料最快今季加P

BossMind | 2022.07.20

美國債息急升,令港美息差擴闊。港元滙價在紐約交易時段及亞洲交易時段,均持續觸及7.85弱方兌換水平,因此金管局在聯滙機制下,繼今晨宣佈承接80.7億港元沽盤後,今午再「接錢」62.8億港元,而香港銀行體系總結餘將於7月21日後跌至1,850.8億港元。若由今年5月12日凌晨起計,金管局已第21度接錢,累計共1,528.17億港元。


恒生薛俊昇:資金流向受美息影響

恒生銀行(011)經濟研究部主管兼首席經濟師薛俊昇分析指,香港銀行體系總結餘是銀行體系資金過剩的指標,「如果總結餘一路跌,代表銀行體系過剩資金慢慢減少,息口面對上升壓力」。但他認為,「冇一個硬指標話跌到幾多香港就會加息」。

他又指,資金流向很受美國息口走勢所左右。聯儲局開宗明義下星期加息50點子或75點子,市場剛聽到消息的時候情緒反應很大,但過一段時間後,情緒已經緩和。由於市場再次憧憬聯儲局下周加息,令港美息差擴闊,持續令港滙轉弱,人們多買入美元資產,港元要維持7.85兌換水平,解釋了金管局為何今周頻頻出手。

薛俊昇相信,聯儲局主席鮑威爾在下周記者會的演說將是關鍵,相信市場希望他多透露未來幾個月息口走向。

星之谷莊錦輝:港加息是勢在必行

星之谷按揭轉介行政總裁莊錦輝表示,本港銀行體系結餘周三將跌穿2,000億港元,但以十年時間看,仍然是屬充足水平。不過,由於美國聯儲局加息步伐提速,市場預計美國將繼續加息,以抑制高企通脹,與香港息差的壓力不斷加大,因此本港加息是勢在必行。

早前銀行調高H按封頂息率,亦是為上調按息「試水溫」,不少銀行於這個季度多跑按揭業績,預料本地銀行最快於本季尾上調按息。

中原王美鳳:加息周期處第三階段

中原按揭董事總經理王美鳳則表示,銀行結餘收縮是本港加息周期的正常過程,是次加息周期亦如過往一樣經歷4個階段:

1.港息未有跟升而導致港美息差拉闊;

2.套息活動增加等因素,令港元轉弱觸及7.85弱方兌換保證水平;

3.引發資金流出及銀行體系結餘收縮,銀行體系結餘累積縮減,令拆息逐步加快上升;

4.1個月拆息升至超過1.5厘至2厘水平、銀行結餘顯著縮減,繼而港P上升。

王美鳳表示,本港現時仍處第3階段,但由於美國很大機會於本月進一步大手加息0.75厘,屆時聯邦基金利率已達2.25厘以上,在美息進一步上升、港美息差再拉闊、銀行結餘進一步收縮情況下,料1個月港元拆息將升穿1.2厘,令H按息升穿封頂息率(現時主要為2.5厘)。

當1個月拆息逐步升至超過1.5厘至2厘水平,以及銀行結餘再顯著縮減時,港P最快於第三季末已具備條件上調;由於銀行一般不會單邊加P而是上調存貸息率,故此實際加P時間視乎銀行衡量資金成本而定。

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 | 2022.07.20
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