2.7倍PE 買心連心|何車

2.7倍PE 買心連心|何車

何車 | 2022.07.11

中國心連心化肥(1866,市值70.6億元)上周三晚發盈喜,上周五股價升3%,收5.75元。一周下來,仍跌4%,買之哉。

1)心連心業務是產銷尿銷尿素、複合肥、甲醇、三聚氰氨、糖醇、二甲醇、液態氨、氨溶液等。2021財年(12月年結),營收168.15億元人幣,大增61%;純利12.94億元人幣(EPS 1.10元人幣),激增272%。去年國內化肥及石油化工產品需求及價格上升,集團位於河南的廠房改造竣工及投產,令業績受惠。

2)心連心上周四盈喜指,今年上半年盈利可達12.9億元人幣(盈喜預告中間落墨計),按年大增45%,原因包括產業鏈轉型升級,實現盈利能力最大化;優化產品結構,創造更大利潤空間;產品尤其是尿素、複合肥、甲醇,價量齊升。

✏️  盈利預測大增逾7成 

今年上半年盈喜預告數字,已相等於去年全年的100%。今年第2季預告盈利7.7億元,較第1季亦大增48%。2022全年預測賺22億元人幣(EPS 1.81元人幣),增72%,預測PE僅2.7倍;過去6年平均PE 14倍,過去3年平均PE 7.1倍。與不同時段比較,折讓都是極大。

3)心連心今年預測PB 0.75倍,與過去6年平均0.75倍相若。

4)去年底,心連心淨負債 / 股東資金總額比率126%,處頗高水平。今年4月,以每股6.5元先舊後新配售5,650萬股,集資3.67億元。公司上月尾自願公布,擬建6萬噸聚甲醛項目,總投資15億元人幣,建設周期3年,每年平均5億元人幣,只及現時一年盈利的23%。本欄估計,股價若升至新高,則集資可能性存在。

🎯🎯🎯 心連心前收5.75元,投機買入,以4月高位8.62元為目標,潛在升幅50%;目標價PE = 4.1倍。海通(5月中)睇8.5元,第一上海(4月中)睇12.5元。

🌓 中傳動大把水位 🌗

◀️同場加映▶️ 上周二於4.55元薦買最便宜風電設備股中國高速傳動(658,市值83億元),上周五最高5.21元,累計升幅15%,收5.07元。

中傳動往績PE 5.4倍,2022財年(12月年結)預測4.6倍,未計可能入賬巨利,遠低於6年平均的25倍;預測PB 0.46倍,遠低於6年平均的0.88倍。目標價重溫:7.3元,仍有水位44%。

何車

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何車
 | 2022.07.11
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