馬鋼超賣博反彈|何車

馬鋼超賣博反彈|何車

何車 | 2021.11.14

馬鞍山鋼鐵(323,H股市值50億元,A+H市值325億元)上月26日晚宣佈季績,當日收市價3.61元,上周五收報2.89元,13個交易日內跌足20%,同期國企指數只跌2%。與9月9日最高價4.8元比較,馬鋼跌足40%,已呈超賣,可博反彈。
1)2021年(12月年結)上半年,馬鋼營收569億元人幣,按年升52%;純利46.44億元人幣,按年暴增472%。產品以鋼材為主,佔比91%,並以境內銷售為主。鋼材價格大漲,銷量亦增,帶動業績。期內新開發產品亦較去年同期為多。
✏️ 今年PE 2.4倍
今年首3季,營收858億元人幣,按年升47%;純利65.27億元人幣,按年大增319%。第4季,受燃料漲價影響,業績將遜首三季平均數,全年盈利預測78億元人幣,增幅仍達290%,預測PE 低至2.4倍;過去5年,平均PE 8.4倍。 2)2022年,煤價上升令燃料成本增加的不利因素,或令馬鋼業績倒退。以今年第四季盈利年度化的51億元人幣,跌幅35%,PE亦只是3.5倍,不致攞命。大行看法並不悲觀,平均預測馬鋼2022年盈利仍達75億元人幣,PE仍低至2.5倍。
3)馬鋼今年預測PB 0.52倍;過去6年平均為0.88倍。
4)馬鋼建設所需資金,主要來自自有資金。今年6月底中期結算時,銀行給予的授信額度530億元人幣,其中未使用額度273億元人幣。
✏️ 瑞信睇6元
🎯🎯🎯 馬鋼現價2.89元,近期超賣追落後,目標價3.9元,潛在升幅35%。瑞信睇6元,招銀睇4.6元。
🌓 丘鈦PE只及比亞迪電子一半 🌗
◀️同場加映▶️ 比亞迪電子(285)上周五單日大升10%,收30.25元,由11月1日低位22.1元起計,9個交易日急彈37%。公司上月28日宣佈,2021年(12月年結)首三季,盈利按年大跌50%,全年預測減少45%,PE 18.7倍。 丘鈦科技(1478,市值133億元)績優而估值更吸引,2021年(12月年結)上半年盈利按年大增70%,年度化計,較去年多賺36%,PE 9.4倍,只及比亞迪電子的一半。現價11.22元,較2月高位調整了4成,趁低上車,目標15元,潛在升幅34% 。麥格理睇19.83元,野村睇19元。

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何車
 | 2021.11.14

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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