連登理念|科技股急瀉 美國佬會搞掂?回顧2000年科網爆破 微軟成功翻身

連登理念|科技股急瀉 美國佬會搞掂?回顧2000年科網爆破 微軟成功翻身

BossMind | 2022.05.22

連登投資理念近年廣為傳頌︰「升就追,跌就溝,出糧就入貨」,背後諗法「有咩危機美國佬會搞掂,美帝緊張過你,信自己不如信美帝金融霸權」。不過,上述諗法在今輪以科技股為首的大跌市中,備受考驗;此外,假如將相同理念放在2000年科網泡沫摸頂時,情況又會點呢?

Tesla近腰斬 重回高峯要升100%


統計今年納指100成份頭5位表現,蘋果(AAPL)跌兩成已經算最硬淨。Tesla(TSLA)更因創辦人馬斯克的Twitter收購案和捲入政治角力,令投資者擔心其身兼多職,未能專注於Tesla發展,導致股價較高位幾乎腰斬。

隨着股價跌幅越深,所需要的反彈百分比就越高,以最新跌五成的Tesla為例,其後需要反彈100%才能重回高峯。再睇跌近九成的Zoom(ZM)及Robinhood(HOOD),想重回疫情高位需要10倍的升幅。


當遇上熊市考驗及焦慮湧現時,究竟投資者要及早離場定堅守到最後?以2000年1月科網泡沫爆破為例子,若當年持有納指100的Top 5至今近22年,思科(CSCO)總回報為29%、Intel(INTC)為237%、微軟(MSFT)為625%、甲骨文(ORCL)為191%,惟JDS Uniphase累跌九成後於2015年退市。


比較之下,同期能夠跑贏指數ETF(QQQ)273%回報的只有微軟。若將上述納指100的Top 5各買1萬蚊,22年後總回報則只有180%左右,大約是每年5%的回報率。

當年泡沫爆破後  蘋果變「百倍股」


當中原因是因為泡沫爆破後,又有下一代企業興起,例如成為「百倍股」的蘋果;「十倍股」亦有Starbucks(SBUX)、Adobe(ADBE)、Amazon(AMZN)及Paccar(PCAR)。

至於選中的機會率有幾高?有1%機會買中百倍升幅的蘋果,亦有10%機會選中十倍股;有49%機會有正數回報﹔同時亦有50%機會蝕錢。

以往績計,結論可以說「信美國佬會搞掂」有一定合理性,畢竟在科網泡沫爆破後亦有機會唔使輸。若順應市場口味留低強者,當中所帶來的回報更有望拉上補下,例如一隻蘋果升幅已可抵銷100隻total loss的股票,或者too long didn’t read的話,QQQ式操作則更佳。

部份數據取用網上一篇「Investing in Nasdaq 100 in 2000」文章,資料截至2020年7月,因此實際結果會有輕輕誤差。

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 | 2022.05.22
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