財經拆局|資金無流走?當局不會告訴你的數據|顏寶剛

財經拆局|資金無流走?當局不會告訴你的數據|顏寶剛

顏寶剛 | 2022.07.28

聯儲局連續兩次加息合共上調1.5厘,力度是上世紀八十年代前主席沃爾克(Paul Volcker)以來最猛。當市場關注香港銀行會否跟隨加息,結果本港銀行一如預期,未有上調最優惠利率P。

不過留意,由於港元拆息(HIBOR)連日上升,與樓按相關的1個月拆息升穿1.3厘,續創逾兩年新高,以拆息按揭(H按)息率普遍為H加1.3厘、封頂息率為2.5厘,實質按息已升越封頂水平,較今年6月前實際按息主要在1.5厘附近,按息已加了1厘。

同時資金加快流出本港,本港銀行體系結餘已由去年高位逾3,000億元,下降至現時約1,600億元水平,銀行界人士已經提醒,當結餘跌破1,000億元水平,本港最快下月已具備條件上調最優惠利率。

其實本港加息只是遲早問題,對樓市影響未必好像外界估計咁大,始終香港樓市已經供完物業佔大多數,加息對這批業主並無壓力,反而中小企特別是食肆在今年上半年受到疫情嚴重打擊,目前只是剛企穩陣腳,一旦加息恐怕會成為最後一根稻草。

我反而留意到金管局總裁余偉文的發言。他一方面呼籲市民要對港元拆息上升有所準備,市民借貸前,要小心評估利率風險。同時稱港滙維持偏弱,貼近弱方保證兌換水平,但余偉文稱市場可參考存款總量,上半年微升0.1%,7月料有小許回落,可見沒有資金大幅流走,「事實可見,香港的貨幣及金融市場一直保持穩定及有序運作」。

銀行結餘已經減少近1,400億元,減幅近五成,但財金官員仍然要想盡借口,向外界稱無資金大幅流走,事實是否如此?余偉文說的存款總量(包括港元及外幣)微升,當然是事實,但我們既然是關注港元利率水平,我認為應該集中留意,是港元存款變化。

我自己一直有跟進金管局每月公佈的貨幣數據,大家可以留意到港元存款已經連跌兩個月,如果與去年1月高峯期的8.6萬億元比較,更是大跌近14%(當時是因為港股創新高,加上資金流入預備認購新股)。

好啦,金管局又會同你講,不應留意個別月份的數據變化,應該是拉長來看趨勢,咁又比較下長時期的數據。由圖表看到,今年首五個月,港元存款累計較去年同期是減少了3%,雖然表面上下跌幅不大,但趨勢是完全逆轉:留意2021年全年港元存款實際是增加了4.6%。


可見無論由銀行體系結餘以至港元存款變化,資金流走是不爭事實,作為財金最高監管機構,公信力是最重要考慮,幸好數據仍是不會講大話。

近日有金融大鱷意圖衝擊港元,稱銀行體系結餘好快會跌穿1,000億,但我這方面反而不太擔心:在疫情港元結餘大約只是500億元,甚至再之前的平均水平,大概也是200、300百億,市民大眾在這方面不要受到大鱷混淆試聽影響。

顏寶剛

前有線新聞助理總監兼有線財經台台長

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註:專欄作家言論不代表本網立場

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顏寶剛
 | 2022.07.28

前有線新聞助理總監兼有線財經台台長 數據不講大話,在今時今日的香港,我們更需要真話

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