華爾街戰線|Spotify及Zoom的幻想增長情境

華爾街戰線|Spotify及Zoom的幻想增長情境

BossMind | 2022.06.10

科技股受加息洗禮,先有Netflix流失觀眾,再有DocuSign業績不似預期後大冧。面對股價不濟,唔少Tech股都想試圖說服市場,未來仍然有強勁增長,包括Spotify十年後的千億收入大計,以及ARK出報告話最大持倉Zoom,將來有近1億人每月課金200蚊港紙。

先講音樂串流平台Spotify(SPOT)近日舉行Investor Day,奇怪地無將份PPT獨立拆開畀人下載,而係要睇4個鐘的presentation。

會議當中的預測相當大膽,2030年前達到10億用戶,10年後的收入達1,000億美元,對比目前僅有1.82億用戶及118億收入,講緊需要10倍增長。

管理層同時仲預期唔錯的盈利能力,分別有40%毛利率及20%經營利潤。能夠達到千億收入及盈利能力的,最細隻的Verizon(VZ)市值都有2,000億,對比今日只有200億市值的Spotify,想像空間定幻想空間就任人演繹。

當中比較可取而容易消化的,可能就係用戶平均收入ARPU,長遠將達到100歐元,或者係830港元,每人每月69蚊港紙。當然啦,後半部份就係要搵到10億人訂閱,即係全個地球每8個人就有1個用Spotify,即使無對手亦都唔容易。

同樣出名進激的ARK研究,預期最大持倉Zoom(ZM)2026年最淡都到700美元。原因係將來會有量工作人口同Zoom遞距辦公,最淡9,000萬人用,最好就1.8億。

問題就係預期用戶平均收入310美金起跳,大約就200蚊至最多280蚊港紙一個月。而同樣的budget,夠開個Google Workspace或微軟365﹐就乜功能都齊曬。

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 | 2022.06.10
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