立足股壇|騰訊、阿里千萬別撈底 善用期權對沖保平安|JK爸爸(陳立展)

立足股壇|騰訊、阿里千萬別撈底 善用期權對沖保平安|JK爸爸(陳立展)

JK陳立展 | 2022.03.07

受到俄羅斯及烏克蘭戰事升級及本港疫情持續影響,港股自上週末至本週初經歷大跌市。一向令投資者又愛又恨的騰訊(0700)及阿里巴巴(9988)股價接連創新低,究竟現時是否撈低時機?

先說騰訊,上週五跌至400元邊緣仍可守住,但我認為騰訊最少會再跌至380元,這個水平只是最少跌幅,我相信騰訊再跌一成至330元至340元亦不足為奇。至於阿里巴巴,我相信自現時水平跌至80元會有阻力存在,但自100元水平再跌30%不足為奇。以上判斷並非基於企業的基本因素,而是觀乎盤路及資金部署。

這種情況下,即使看好騰訊終有一日重返700元水平,我亦寧願買遲20至30元,待其重上430元水平較為健康時才買入。若於現水平撈底後,騰訊果真向下跌至330元水平,對投資者而言,心理因素相當不利。

若騰訊現時小幅反彈,我會作出一個非常「反人性」的建議:有貨沽貨!當然持貨的投資者在500元及600元時沒有離場,在現時近400元離場相當不合理,但若騰訊再進一步跌至330元水平,現時離場反而「蝕少啲」。

若止蝕離場不能接受,我認為至少可以利用市場上其他投資工具,例如進行期權對沖。以持有10萬元等值的騰訊股票為例,若以其中3%、即3000元出來Long Put騰訊,若正股股價果真急跌,這3000元已足夠將整個正股跌幅金額抵銷。

若我的看法錯誤,騰訊股價反彈,假設其反彈5%,投資於期權的金額即使total loss,正股的反彈幅度亦可令投資者「賺突」。在反彈的情況下「賺少」2%,反之若急跌則可提供保護。

JK陳立展
獨立股評人
資深期權投資者
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JK陳立展
 | 2022.03.07
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