立足股壇|港股2月初見「最後恐慌」後 將由熊轉牛|JK陳立展

立足股壇|港股2月初見「最後恐慌」後 將由熊轉牛|JK陳立展

JK陳立展 | 2022.01.11

過去一年,不少板塊都陷入監管風暴,不過我對今年大市表現,卻相對樂觀。我相信,當市場經歷多一次最後恐慌後,港股將由熊轉牛,「港女」將見明朗化。

中國於去年重拳推出多項監管措施,特別是科技股,不過我認為各位不必對科技股心淡。客觀而言,當中不少政策,實有利中國經濟長遠健康發展,例如力推反壟斷法,可助中小企有壯大的機會;加上,科技發展是國家富強與否命脈,實難以對科技行業長期施壓,因此我甚至不排除,中國政府會逐步推出一些措施,協助科技企業到外國擴大版圖。

科技股雖然受到諸多監管,但事實上,不少科技股收入及業務擴張表現都不錯,因此相信當市場經歷熊市「最後恐慌」後,科技股的價值,將會重新成為市場焦點,屆時,料將會成為帶領市場上升嘅主要板塊之一。

相信不少人就會問:「咁係幾時?」熊市尾段,往往會最後一次恐慌,我不排除會在今年1月尾或者2月初發生。此表示,假如屆時經歷恐慌,如果大家發現牛熊交界重要訊號,如市場上有一大筆資金開始掃貨,即表示到了撈底的時候。當然,中線而言,不少科技股估值相對平,不過,牛熊交界重要訊號未見,科技股亦未到買入時候。

至於過往一年,內房重創,現時又是否應該低吸?以恒大(3333)而言,我相信股價將來反彈機會非常高,不過要小心,未來一年,如果港股重新進入牛市階段,我不相信恒大會成為升市領頭羊。

今年美國進入加息周期,世界有兩類股票對息口較為敏感,第一是銀行股;第二是地產股。當環球市場進入加息周期,貨幣貶值,資產價格自會上升,地產股估值自然水漲船高。

不過,由於內房債務糾纏不清,加上地產股或受加息環境而出現不穩定因素,內銀、內銀股未必是首選;反而外資銀行股,如滙控(005)、渣打(2888)會較為穩健。

當然,如果你始終相信,內房具一定值博率,因此買銀行股同時,用少部份資金買入內房殘價股作對沖,亦不失為一個好策略。要強調一點是,恒大會否低處未算低?甚至有破產機會?現階段實難成定論,因此務必控制注碼,小賭怡情。

JK陳立展
獨立股評人
資深期權投資者

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JK陳立展
 | 2022.01.11
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