盧卡股主場|美元屈機 全球股市冇運行

盧卡股主場|美元屈機 全球股市冇運行

盧卡股 | 2022.05.09

上周專欄講過「五窮月」宜守不宜攻,轉勢仍言之尚早,主因美國加息及俄烏戰爭兩大因素持續困擾股市,結果5月首周港股又跌逾半成。美國方面,上周宣佈加息半厘後,一度引來股市急升,但很快又因為憂慮通脹高企而急跌,而這種急升急跌的情況就一如熊市反彈的特徵。

本周公佈CPI或有短暫興奮

值得留意的是,美國本周三(11日)將公佈上月CPI數據,目前市場預期按年增幅將跌0.4個百分點至8.1%,按月則跌1個百分點至0.2%;若結果一如預期,或反映通脹有望見頂,隨時又刺激大市向上。

然而,這或如聯儲局上周宣佈加息後的翻版,即股市短暫反彈後又重新下跌,畢竟美國加息周期才剛開始,下月才首次縮表,有關數據難阻收水步伐,並與2%的平均通脹目標有很大距離。

同時,由於美國CPI數據的組成,有逾20%權重為能源和交通,因此油價後市對其通脹影響極大,惟俄烏局勢所衍生出的各種制裁或對油價影響,仍未有降溫迹象。

歐美對俄實施新一輪制裁

事實上,美國與G7盟友亦傳出對俄羅斯實施新一輪制裁,其中包括禁止本國會計和諮詢公司與俄合作、對工業品實施新的出口管制、限制俄羅斯三大國有電視台限制、實施更多簽證限制,以及首次將天然氣工業銀行列為制裁對象等等。G7亦承諾將逐步淘汰或禁止進口俄羅斯石油,以消除對其能源依賴。

另一方面,隨着全球多國疫情逐漸消退,石油需求料將進一步加大,為油價帶來支持;而當中國「動態清零」後,並解除相關封城措施,屆時勢成油價一大催化劑。

因此,在俄烏局勢未除、油價不死、高通脹不滅下,美國收水步伐料持續加快,美元將成唯一避險資產,而全球股市、尤其是新興市場則冇運行。

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