生科股,吼康希諾|何車

生科股,吼康希諾|何車

何車 | 2022.03.31

大型生物科技股中,以去年業績計,藥明生物(2269,市值2,917億元)PE 69倍、PB 7.4倍;藥明康德(2359,市值4,081億元)PE 59倍、PB 7.9倍;百濟神州(6160,市值1,827億元)無PE、PB 3.4倍;金斯瑞生物(1548,市值550億元)無PE、PB 8倍;信達生物(1801,市值449億元)無PE、PB 3.5倍。

康希諾生物(6185,H股市值177億元,A+H總市值522億元)往績PE 14倍、PB 3.3倍。同業股中,康希諾值博率最高。昨收133.3元,較去年高位437元低7成。

✏️ 王牌疫苗在手

1)康希諾的王牌產品「克威莎」,是一針有效COVID-19疫苗,已進入多個大洲的不同市場,包括中國、墨西哥、巴基斯坦、匈牙利、智利、厄瓜多爾、阿根廷、馬來西亞、吉爾吉斯坦、印尼等,並已獲批准在中國作為異源加強針,成為首款被納入中國加強免疫接種計劃的腺病毒載體疫苗,亦已獲批准在阿根廷、馬來西亞及印尼用於COVID-19的加強免疫接種。另外,吸入式疫苗已完成一、二期臨床,可申請緊急使用。

2)康希諾直至2020財年(12月年結),年年虧損,2020財年見紅4億元人幣。2021財年,「克威莎」帶來突破,營收43億元人幣,爆增231倍;純利19.38億元人幣,EPS 7.74元人幣。公司並首次派末期息0.8元人幣。

✏️ 預測PE 僅10.4倍

3)康希諾去年首季,仍然虧損0.20億元人幣,第2至第3季共賺19.58億元人幣,以此為基礎預測,康希諾2022年盈利可達26億元人幣,增長34%,EPS 10.4元人幣(12.76港元),PE降至10.4倍、PB 2.5倍,估值繼續較同業吸引。

今年,藥明生物預測PE 52倍、PB 6.5倍;藥明康德PE 40倍、PB 6.8倍。百濟神州、金斯瑞、信達生物,繼續見紅,仍無PE可計。

4)去年底,康希諾手上淨現金+金融資產66.62億元人幣,財政穩健。

✏️ 較A股折讓56%

5)年初至今,康希諾H股跌26%,A股(滬:688185)跌18%。H股現時較A股折讓56%。今年2月,公司曾小量回購A股。

🎯🎯🎯 康希諾有實際估值數據支持,料發首季盈喜,現價133.3元,目標180元,潛在升幅35%。里昂(昨日)睇200元,達標計升幅50%。

🌓中遠海發末期高息20厘🌗 

◀️同場加映▶️ 中遠海發(2866,H股市值50億元,A+H總市值421億元)昨晚宣布,2021財年(12月年結)營收349.2億元人幣,大增1.7倍;純利60.89億元人幣,增幅185%,符合盈喜預告增幅172%至219%,EPS 0.498元人幣。最驚喜的是末期息派0.226元人幣(無中期息),狂增304%。PE 2.2倍,高息20厘。昨收1.37元,目標重溫:2.23元,潛在升暢63%。

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明天踏入4月,4月港股通常好世界。2012至2021年,十年的10個4月份,9個上升,下跌只佔1個,而且跌幅只是17點(0.08%),平均每年升幅達3.1%。歷史若然重演,今年4月份恒指可升690點。

未計今日,恒指3月份跌481點(2.1%),前此十年平均每年跌2.0%。恒指2月份大跌1,089點(4.6%),前此十年平均每年升0.5%。恒指1月份升405點(1.7%),前此十年平均每年升2.6%。

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何車
 | 2022.03.31

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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