澳博勝在PB最低|何車

澳博勝在PB最低|何車

何車 | 2021.12.16

9月中,因為發賭牌風波,賭股六親同一運,齊齊大冧。澳博(880,市值286億元)由7.56元在6個交易日內,瀉至5.05元,昨日最低4.91元,收5.03元,與9月低位相若。現價亦與2016元低位差不多,可視為「三次見底」。澳博現已回到2015年中的低水平。


1)2019年(12月年結),澳博純利32.07元(EPS 0.57元)。疫症來襲,2020年見紅30.25億元。2021年上半年,營收52.22億元,按年上升19%;虧損14.66億元,按年微增4%。預測全年虧損35億元,無PE可計。2022年料仍將見紅,大行平均預測仍蝕9.6億元,2023年則恢復盈利26.2億元。


✏️ 大行預測2023年復盈


按大行2023年的盈利預測計,PE為11倍。在正常時期(2014-2019年)平均PE 15.5倍。本欄相信,澳博2023年賺26.2億元的預測屬過度樂觀。


2)由短期業績見紅情況着眼,澳博的吸引力不大,着眼點應在PB。今年6月底,澳博每股NAV 4.07元,PB僅1.24倍。2010年至今,澳博最高PB 7.8倍(2013年初,股價27.6元),今年2月為2.7倍,過去10年平均2.65倍,現時較以往折讓太大。


同業PB依次為:新濠(200)1.49倍、銀娛(027)2.51倍、美高梅(2282)5.11倍、金沙(1928)11.4倍、永利(1128)負NAV/負PB。澳博PB較同業折讓得太甚。


✏️ 賭牌新聞利好澳博


3)賭牌續牌,相信澳博處境最優。日後每當賭牌有進展新聞或消息時,對澳博的刺激亦會最大。


🎯🎯🎯 賭業股可能炒通關,多數人喜歡銀娛。澳博勝在PB遠低於同業,現價5.04元,以PB 1.8倍為目標,可見7.3元,潛在升幅45%。瑞信(本月)睇9.4元,廣發(本月)睇8.64元。


🌓 北控水務追落後 🌗


◀️同場加映▶️ 今年以來,水務股/污水處理股上實環境(807)升49%,中國水務(855)升47%,光大水務(1857)升41%。龍頭北控水務(371,市值307億元)則無升跌,追落後。


北控水務現價3.03元,今年預測PE 6.8倍、PB 0.70倍;過去6年平均PE 10.4倍、PB 1.6倍。目標3.8元,潛在升幅25%。華泰睇5.39元,中信證券睇4.5元。

何車

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何車
 | 2021.12.16

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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