死因研究|電動車初創爆百億SPAC騙局?買國產五菱換個Logo變美國製

死因研究|電動車初創爆百億SPAC騙局?買國產五菱換個Logo變美國製

BossMind | 2022.06.19

美國聯儲局加快加息步伐,當free money不再時,部份SPAC初創公司隨即被揭底牌,包括近日宣佈破產的電動貨車公司Electric Last Mile Solution,當中真相更可能從頭到尾都只是一場自導自演的騙局。

表面死因︰Electric Last Mile自去年2月起無法再融資,兩位創辦人James Taylor及Jason Luo於2020年12月,亦涉嫌在SPAC合併協議達成前偷步入貨,其後兩位創辦人經內部調查後,於去年2月落台,拖累股價跌一半。


致命原因︰沽空機構Fuzzy Panda Research就Electric Last Mile Solution(ELMS)的產品、工廠交易及訂單進行調查,指控Electric Last Mile根本無心造車,進口中國五菱汽車(305)旗下汽車並改裝,變成美國製再銷售才是死因。

指控一︰主要業務是「Photoshop」?


沽空機構Fuzzy Panda Research指責ELMS,透過買入平價五菱汽車出產的電動客車EV50(G100系列),及後再貼上自家logo,微調成自家製的Urban Delivery電動貨車,隨即標高兩倍價錢出售,賣28,000美元或約19萬元人民幣。據網上搜尋顯示,EV50(G100系列)每款售價僅約10萬人民幣。

報告又發現,兩款車無論是淨重量3,133磅、60kW馬力、電池供應商42kw CATL、載量170立方英尺,以及續航距離150英里,全部都一樣。同時,ELMS另一款名為Urban Utility貨車,亦與五菱躍進EV300貨車「撞樣」。


指控二︰創辦人與舊東主有2億可疑交易

沽空機構認為ELMS的資金運用有可疑,其高價買入工廠的目標是為拯救創辦人James Taylor的舊公司︰SERES(屬於中資東風小康)。當時工廠已經關閉及無法生產,ELMS仍然用溢價近60%、即接近2億美元收購該工廠。

翻查SERES公告,2017年向美國汽車公司AM General買入工廠,當時只需1.1億美元,即使加上1,500萬美元投資額,ELMS的超高溢價收購決定,仍然令人難以理解。


ELMS的死因或被歸類為融資問題,但實驗上整盤生意就只為「cap水」,中間破綻處處,包括收到一張經銷商大訂單,買入過千架改裝自五菱汽車的產品。不過,沽空機構派人調查,近250架車泊於停車場均無人問津,甚至免費送去密西根州立大學,獲得的評價亦只是一架電動哥爾夫球車,賣2.8萬美元完全不合理。

最終ELMS上市兩年,一共賣出5架車,總收入13.6萬美元,其高峰時14億市值,恐怕亦會即將歸零。


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 | 2022.06.19
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