樓市陳述|美國大幅加息與否陷角力|陳永傑

樓市陳述|美國大幅加息與否陷角力|陳永傑

陳永傑 | 2022.06.15

美國聯儲局為對付通脹,未來6、7月份各加息至少0.5厘已成定局。但局內人心目中中性利率是2.5厘至3.5厘之間,將會有一番角力。儘管加息至3.5厘,亦只比上個加息周期的2.5厘僅高出1厘,並非高得令市場難以承受,亦低過2006年的周期頂位5.25厘甚多。即使3.5厘息口水平也是低息,屬於適合置業時機。

三藩市聯儲銀行總裁戴利支持聯儲局進取加息,直至通脹回降至合理水平。如聯儲局需要迅速做到這點,必須在未來兩次會議上加息0.5厘,然後再評估經濟狀況,決定下一步行動。

不少官員心目中的利率「中性」水平為2.5厘,聯邦基金指標利率區間目前為0.75至1厘。

「鷹派」的聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德強調,聯儲局今年應將利率上調至3.5厘,以壓抑高通脹,在有需要情況下,於明年底或後年轉為減息。他支持聯儲局主席鮑威爾在6、7月兩次各加息0.5厘看法,如果數據與預期相符,預料9月進一步加息0.5厘。

里士滿聯儲銀行總裁巴爾金表示,認為聯儲局未來兩次會議各加息0.5厘步伐恰當,除非經濟或通脹前景有大幅改變。目前是讓聯儲局利率正常化的時間,對於未來兩次會議各加息0.5厘的看法感到寬心。他認為聯儲局要改變加息力度至每次0.75厘,需要有基本因素的重大改變,特別是通脹預期方面。

巴爾金相信,如果通脹及經濟仍然強勁,可能要有較進取加息行動,但如通脹及經濟疲弱,則可能要減緩行動力度。

摩根大通行政總裁戴蒙表示,美國通脹急升,除非聯儲局採取更迅速行動,否則經濟或陷入衰退,市場應對經濟可能刮起「颶風」做好準備。主要憂慮兩大問題,即大幅加息並實施量化緊縮(QT)措施,以及俄羅斯與烏克蘭戰事,引發商品與能源價格急升。市場資金充裕,聯儲局並無其他選擇,必須實施量化緊縮及加息,但後果難料。

聯儲局加息的中性利率是2.5厘至3.5厘之間,加息對投資市場的股市及樓市造成壓力,但3.5厘並非太高,市場能夠承受,也是可投資水平。投資者不宜過份悲觀,因為股市及樓市均可長線投資。

中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑

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陳永傑
 | 2022.06.15
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