易大宗註銷回購股份9.15% |何車

易大宗註銷回購股份9.15% |何車

何車 | 2022.03.03

易大宗控股(1733,市值35.8億元)原有每手12,000 股,改為2,000股,上周四生效。5日下來,股價升4%。易大宗的「易」字,讀「交易」的「易」,而非「容易」的「易」。

1)本欄2020年8月於0.204元薦買易大宗,設目標0.49元(睇升140%);2021年9月於0.65元第15次薦買,設目標1.20元(睇升85%)。易大宗今年1月最高1.42元,較年半前初薦價飆升6倍。昨收1.25元。

2)易大宗是國內龍頭焦煤貿易商,是五礦集團成員,亦即隸屬國務院。股價倍翻後市值仍僅36億元以下,只及姊妹股五礦資源(1208)271億元的14%。五礦6年前入股,每股成本0.69元,股價6年累計升幅81%,每年複合升幅僅10%,不算升得過度,只是一兩年前跌至殘得交關,變成近年升幅誇張。

🎯 PE 2.3倍

3)2021年(12月年結)上半年,易大宗純利7.78億元(港幣.下同),按年大增2.05倍,並已相等於2020年全年(4.62億元)的1.68倍。預測全年賺15.7億元,狂升2.4倍,PE低至2.3倍,盈喜已無懸念。

4)2021年底,易大宗每股NAV估計1.78元,PB 0.66倍。過去6年,平均PB 0.93倍。公司回購股份註銷,令NAV增高,PB進一步下降。

5)由2021年10月8日至今年1月20日,易大宗回購32次,共回購2.77億股,佔發行股數9.15%,期內易大宗股價最低0.58元、最高1.41元,最高回購價1.21元。

上周一,公司發通告指出,於2月11日一次過將2.77億股回購股份註銷。此舉可令EPS及每股NAV提升,有助提高投資價值。依照規定,公司1年內(由去年6月EGM通過起計)可回購10%,今年6月之前仍有小量可回購餘額。估計今年6月EGM,例牌授權董事局每年回購10%。

✏️ 新設目標1.56元

🎯🎯🎯 易大宗上月最高價1.42元,新設目標1.56元(1.42元+10%),昨收1.25元,潛在升幅25%。達標計,PE仍然只是2.9倍、PB 0.82倍。供參考比較,姊妹股五礦資源現價2021年預測PE 5.4倍,PB 2.1倍。

🌓 聯想PE較往年折讓一半 🌗 

◀️ 同場加映 ▶️ 聯想集團(992,市值1,030億元)2022年(3月年結)第3季,營收1,570億元(賬目原為美元,概折港幣),按年升17%,首次破200億美元紀錄;純利49.9億元,按年大增62%,亦創歷史新高。

頭3季合計,營收4,284億元,按年升22%;純利126.2億元,按年大增76%。全年盈利預測156億元,增幅70%,預測PE僅6.7倍,較6年平均折讓48%,是2008年金融海嘯以外時期的最低倍數。

聯想昨收8.55元,目標11元,潛在升幅29%。華泰(本月)睇13.89元,摩通(上月)睇11.6元。

何車
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何車
 | 2022.03.03

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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