易大宗.中國旭陽|何車

易大宗.中國旭陽|何車

何車 | 2022.06.09

易大宗(1733,市值65億元)是「煤相關」股份,本欄薦買過13次,昨日直撲6年新高,較2020年8月初薦最低價飆升近10倍。

中國旭陽(1907,市值165億元)亦是「煤相關」股份,2020年中至2021年中,股價大漲2倍,現已調整升幅的一半,今日首次薦買。

✏️ 幾個「阿一」地位

1)根據獨立全球諮詢公司,以去年生產量 / 加工量計算,旭陽是全球最大的獨立焦炭生產商及供應商,亦在中國及全球多個精細化工產品領域居於領先位置。旭陽亦是中國最大的工業萘製苯酐及焦爐煤製甲醇生產商、全球最大的焦化粗苯加工商、全球第三大高溫煤焦油加工商。

2)旭陽2019年3月上市,IPO價2.8元,最高6.48元,昨收3.89元,高位回落4成。公司4月中自願宣布回購,4月下旬起不時回購,最高回購價4.25元,現價仍在4.25元以下。

3)2021財年(12月年結),旭陽營收384.3億元人幣,大升94%;純利26.13億元人幣(EPS 0.61元人幣),增58%。集團提升焦炭及精細化工產品的年產量及加工量,成績顯著。

✏️ PE僅4.1倍

2022財年,旭陽繼續提升產品產銷量,及打入新市場,盈利預測36億元人幣(EPS 0.81元人幣),增38%,預測PE僅4.1倍;上市以來最高PE 12.4倍,均值6.5倍。預測PB 0.75倍;上市以來最高PB 2.6倍,均值1.43倍。

4)旭陽去年底淨借貸18.4億元人幣,淨負債 / 股東資金比率17%,財政穩健。

🎯🎯🎯 旭陽昨收3.89元,目標5.9元(去年6月新股配售價),只相當於今年PE 6.1倍,潛在升幅51%。國泰君安(5月初)睇7.52元,中信證券(5月中)睇5元。

 🌓 協鑫水位11%  東岳水位18% 🌗

◀️ 同場加映 ▶️ 5月17日於2.35元薦買光伏股協鑫科技(3800,前名「保利協鑫」,市值848億元),昨收3.13元,較薦買前大升33%。目標價重溫:3.50元,尚有水位11%。瑞信(前日)睇4.5元,交銀國際(上周四)睇2.96元。

5月20日於17.8元薦買光伏股新特能源(1799,市值306億元),昨收21.4元,估值低過協鑫,目標重溫:25元,尚有水位17%,大過協鑫6個百分點。Jefferies(上周三)睇36.21元,大和(前日)睇24.5元。
 
5月30日於9.09元薦買氟硅龍頭東岳(189,市值243億元),昨收10.8元,累計升幅19%,今年預測PE仍僅5.8倍,遠低於過去6年PE均值8.8倍。

東岳目標重溫:12.7元,尚有水位18%。瑞信(前日)睇14.2元,中信證券(5月中)睇19元。

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何車
 | 2022.06.09
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