揸環球醫療收8.3厘息|何車

揸環球醫療收8.3厘息|何車

何車 | 2022.04.07

央企背景的環球醫療(2666,市值100億元),去年初由6元以下至6月升上8.19元,剛好重上2015年中IPO價8.18元,然後掉頭回落。昨收5.29元,買得。

1)環醫的母企「中國通用技術集團」,是中央直接管理的重要骨幹,屬中國最大先進技術引進服務商,主業是醫療融資租賃、貸款予醫療機構興建醫院、購置器材,是業內龍頭,亦提供醫療諮詢室升級、醫院投資管理等。2015至2021財年,盈利由9億元人幣增至超過18億元人幣,增幅逾100%,股價卻潛水35%。

2)2021財年(12月年結),環醫營收99.14億元人幣,增16%;純利18.35億元人幣(EPS 0.99元人幣),增11.4%。公司以部分借入的資金貸予醫療相關機構,賺取息差,因而股東資金回報頗佳,去年達15.4%,遠勝一般銀行。

✏️ PE 3.3倍  PB 0.54倍

3)2022財年,彭博綜合券商預測環醫賺22.65億元人幣,增幅23%,PE 僅3.5倍,較上市以來平均6.8倍折讓近一半;以除息0.36港元理論價計,預測PE更只有3.3倍。預測PB 0.54倍,較往年平均1.16倍折讓逾一半。

4)環醫只派末期息,2021財年派0.36港元,2022年預測派0.44港元,高息8.3厘。掛牌至今平均股息率4厘,現時高出1倍有多。

🎯🎯🎯 環醫現價5.29元,目標7.5元,潛在升幅42%;目標折合2022財年PE 5倍、PB 0.77倍、股息率5.8厘。

🌓 中交建,匯證睇升6成半 🌗

◀️ 同場加映 ▶️ 中交建(1800,H股市值184億元,A+H總市值1,538億元)上周三晚派成績表前,股價4.25元,昨收4.31元。

中交建2021財年(12月年結)營收6,826億元人幣,升9%;純利183.48億元人幣(EPS 1.04元人幣),增11.4%,略遜預期。往績PE 3.4倍。 2022財年,彭博綜合大行預測中交建賺213億元人幣(EPS 1.21元人幣)增16%,預測PE降至2.7倍;以除末期息0.2037元人幣(0.251港元)理論價計,PE為2.6倍、PB只有0.20倍。過去6年,平均PE 6.4倍、PB 0.67倍。

中交建昨收4.31元,目標重溫:6.25元,潛在升幅45%。匯證(前日)睇7.1元,較現價高出65%;瑞信(上周)睇5.8元。

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何車
 | 2022.04.07
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