投資博客|中國經濟復甦 還看兩大關鍵因素|安聯投資-黃瑞麒

投資博客|中國經濟復甦 還看兩大關鍵因素|安聯投資-黃瑞麒

安聯投資 | 2022.08.16

疫情清零政策、監管收緊等,均令投資者對中國市場感到不安,這種擔憂情緒是可以理解的,但中國的長期投資潛力並無因而改變。無疑,在2022年3月滬深股通一度錄得資金淨流出,但及至4、5月已再次回復正流入,反映即使面對眾多負面消息,國際資金仍然對A股投下信任一票,維持長期買入的趨勢。事實上,外資持有的A股比例仍然嚴重偏低,隨著中國持續對外開放金融市場,外資的配置可望持續增加。

近日中國經濟已出現復甦勢頭,不過投資者對於經濟及A股的投資前景仍然有不少疑問。未來中國的經濟反彈能否持續,很大程度視乎疫情的發展。在未來一段時間,中國政府很可能會維持清零防疫政策,但為了避免上海長期封城一事重演,如今當局的做法是大規模地進行測驗,以盡早找出病毒源頭,並聚焦地只限制某些小區,從而減少對整體經濟的影響。

宏觀數據較預期中強勁

另一經濟復甦的關鍵因素,則是中國的政策走向。以美國聯儲局為首的多家中央銀行,目前都致力於抗擊通脹壓力,這將導致經濟活動受到抑制。另一邊廂,中國的目標卻是提振經濟動力,特別是在第四季召開全國黨代表大會之前。因此,中國最近已公佈了多項刺激措施,包括推動基建項目、企業減稅、鼓勵汽車銷售、放寬貸款條件、下調按揭利率及指示銀行增加貸款等。

儘管清零防疫政策持續對消費意欲構成重大打擊,但最近數周中國的確診個案數量一直處於低位,而近期的宏觀數據亦較預期中強勁。因此,雖然中國似乎難以實現GDP約5.5%的官方目標,但投資者對下半年經濟反彈的信心正在增強。

安聯投資基金經理黃瑞麒

註:專欄作家言論不代表本網立場

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 | 2022.08.16
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