恒隆集團憧憬3大動作|何車

恒隆集團憧憬3大動作|何車

何車 | 2021.11.07

恒隆集團(010,下稱「恒集」,市值245億元)大股東陳文博(陳啓宗子),年初至上周二,共增持78次,持股量由38.83%增至39.31%,增持頻密程度僅次於李嘉誠增持長實集團(1113)。陳家最高增持價19.95元,最低17.48元。恒集上周五收17.96元。 1)非內房股的地產股,市值逾200億元者共有12隻,PB最低的是恒集,僅0.26倍,其餘依次由低至高為嘉里建設(683)0.27倍、新世界發展(017)0.38倍、希慎(014)0.38倍、太古地產(1972)0.42倍、信置(083)0.47倍、恒基地產(012)0.48倍、長實0.5倍、新鴻基地產(016)0.5倍、九倉集團(004)0.5倍、恒隆地產(101,下稱「恒隆」)0.58倍、九倉置業(1997)0.63倍。12股平均0.45倍。 ✏️ PB較母企折讓56% 2)過去10年,恒集平均PB 0.56倍,現時(0.26倍)較10年平均折讓54%;母企恒隆平均PB 0.73倍,現時(0.58倍)較10年平均只折讓21%。恒集PB過去10年(0.56倍)較恒隆(0.73倍)只折讓23%,現時則大折讓56%。 ✏️ PE較母企折讓52% 3)恒集2021年(12月年結)預測賺29億元,PE 8.4倍。恒隆預測賺46億元,PE 17.5倍,恒集較其折讓52%。 4)恒集持恒隆58.77%,值473億元,已相等於本身市值(245億元)的1.9倍。 ✏️ 目標PB 0.36倍 可升38% 5)恒集較同業大折讓、較恒隆大折讓。本欄估計可能三項動作,令大折讓減縮:大股東公開向小股東有限度收購,持股量即時由38.83%增至51%,而非如目前每年最多增持2個百分點;或由恒集股東按比例送恒隆股份;或成立一家新的控股公司,按比例換取恒集及恒隆股份,日後市場只有一隻「恒隆NewCo」。 🎯🎯🎯 恒集現價17.96元,目標24.8元,潛在升幅38%,折合PB 0.36倍。高盛睇26.8元,摩通睇24元。如有改組,可見更高價。 Grid Dynamics爆升38% ◀️同場加映▶️ 大新金融(440,市值83億元)6月21日獲外資大行薦買,最高33.5元,較前市飆升36%,收29.05元,仍升18%。上月初最低跌至22.9元,上周五再有異動,收26.05元,一周升幅7%,而一周成交則大升3.9倍。現價PB仍僅0.29倍,較5年平均0.53倍4成半。小注跟買,匯證上周二報告睇43元。 X X X 上周五晚落實預告推介股份名單後,周六發現美股Grid Dynamics Holdings (美:GDYN,簡稱GDH)有異動,順手加幾筆。10月25日「同場加映」提過GDH,其時股價30.58美元,1日後跌至25.85美元,上周四收29.23美元,上周五最高見40.25美元,單日飆升38%,收37.03美元,單日升幅27%,較10月25日仍高出21%。GDH爆升,是因為績優,大行薦買。 自動系統(771,市值10.6億元)持GDH 14.69球,佔比22%,最為得益。GDH由6月底至上周五,股價由15.03美元起飛,飆高145%,自動系統現持GDH值42億港元,已是本身市值的4倍。兩周前於1.35元薦買自動系統,現價1.3元,目標重溫:2.28元,潛在升幅75%。


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何車
 | 2021.11.07

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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