從PEG 睇聯通 |何車

從PEG 睇聯通 |何車

何車 | 2022.02.16

美國投資大師 Peter Lynch (彼得.林治),評股方法之一,是計算股份的PEG(Price Earnings -to-Growth,市盈增長比率)。聯通(762,市值1,297億元)PEG 不足0.5,大平賣。

1)PEG=PE除以盈利增長,通常合理值是1,越高於1越偏高,越低於1越抵買。

2)彭博計出中移動(941)PEG是1.95,中電信(728)是2.5,聯通則低至0.56。

中移動去年首3季盈利按年增6.9%,本欄預測全年增7%,以此計算,其PEG為1.42;中電信去年首3季盈利按年增24.3%,本欄預測全年增15%,PEG為0.63;聯通去年首3季盈利按年增19.4%,本欄預測全年增19%,PEG低至0.44。

3)本欄計出3電訊股的PEG,與彭博計出的數值分別頗大,主要因為大家所採用的預測盈利增幅不同。無論是本欄還是彭博所計出的PEG,都顯示聯通大平賣。

✏️PB 平絕全球同業

4)另一顯示聯通「平到痺」的,是PB超低,僅0.32倍,相信是全世界正常電訊股中PB最低的。以下是各地電訊股的PB:

A股:華茂(深:000850)0.94倍;百隆東方(滬:601339)1.24倍;浙文(滬:601599)3.49倍。

港股;中電信0.53倍;和記電訊(215)0.54倍;中移動0.78倍;數碼通(315)0.98倍;香港電訊(6823)2.26倍;香港寬頻(1310)2.43倍;電盈(008)4.28倍。

台灣:中華電信(台:2412)2.51倍;遠傳電信(台:4904)3.47倍;台灣大哥大(3045)4.67倍。

🎯🎯🎯 上月24日於4.04元蔫薦買聯通,昨收4..24元,目標重溫:5.85元,潛在升幅38%。麥格理睇6.63元,星展睇7.9元。

🌓 PEG 估值法始創人 🌗

◀️ 同場加映 ▶️ PEG估值法,最初由英國人Jim Slater提出。1992年,Jim Slater著作「The Zule Principle」面世,將PEG估值法推廣到美國,美國投資大師Peter Lynch將其發揚光大。不少人當Peter Lynch 是PEG 估值法的始創人。

PEG計算公式是PE除以年度盈利增長(最好是3年盈利預測增長均值)。一般認為「1」是合理值,數字越低意味股價越被低估。Jim Slater 認為應該找PEG低於0.75的股票下手,最好能低於0.66。

Jim  Slater 的Slater ,似曾相識。上世紀60年代至70年代,英國有一個大鱷集團名叫Slater Walker(利獲家) ,當年曾以過江龍身份來港搵食。利獲家擅長狙擊超值上市公司,收購後予以拆骨(清盤套現分錢)。冤枉來,瘟疫去,利獲家於1975年摺埋。

Jim Slater 的Slater ,正是Slater Walker 的Slater 。他是會計師、利獲家的創辦人,1929年出生,2015年逝世,終年86歲。

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何車
 | 2022.02.16

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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