川渝高速PB 0.31倍 超低 |何車

川渝高速PB 0.31倍 超低 |何車

何車 | 2022.01.26

四川成渝高速公路(107,H股市值17.8億元,A+H總市值138億元,下稱「川渝高速」),在內地公路股中,估值最吸引。

1)2021年(12月年結)首三季,川渝高速營收63.12元人幣,按年大升91%;純利9.35億元人幣,按年暴增2.5倍。收費公路由前年疫情時期停收費變正常收費、地產及能源投資帶來收益,令業績大翻身,預測全年賺12億元人幣,增幅78%,PE僅4.2倍,較6年平均10.3倍折讓6成。

2)川渝高速2021年預測PB僅0.31倍,超低,較6年平均0.46倍折讓三分一。國內其他同類股中,PB最高的是齊魯高速(1576)的1.64倍,最低的是越秀交通(1052)的0.59倍,其他同業平均0.97倍,川渝高速較它們折讓7成。

✏️ H股較A股折讓64%

3)川渝高速A股(滬:601107)現價4.53元人幣,H股較其折讓64%,較有AH股的同業吸引。江蘇寧滬(177)H股 / A股只折讓22%,深高速(548)H股 / A股只折讓36%。

✏️ 股份評級加分 

4)川渝高速業務主要位於四川及重慶。在重慶市政府上周的工作報告中,「成渝雙城經濟圈建設」成為重點,四川、重慶未來發展潛力大露,川渝高速股份評級應該加分。

🎯🎯🎯 川渝高速現價1.99元,以PB 0.5倍為目標,可見3.17元,潛在升幅59%。

🌓 靈寶  黃金蘊藏量極豐 🌗

◀️ 同場加映 ▶️ 烏克蘭局勢緊張、通脹壓力大,利好金價。靈寶黃金(3330)貨疏價易俏,要望望。2021年(12月年結)上半年,靈寶生產黃金17.58萬盎司,年度化約35.2萬盎司。中期報告指,靈寶去年中擁有31個探礦場,面績249平公里(相等於港九新界總面積的四分一),總黃金儲備及資源達384萬盎司,是11年現時產金量,未計未來可能收購礦場的蘊藏量。  

靈寶勝在PB僅0.49倍。在有盈利的金礦中,很難找出如此低PB的。Wesdome(加:WDO)PB為4.40倍、紫金(2899)3.72倍、金安國紀(深:002636)2.49倍、中金黃金(滬:600489)1.6倍、招金(1818)1.28倍、Dundee(加:DPM)1.20倍。

本月20日於1.08元薦買靈寶,現價1.09元,目標重溫:1.76元,潛在升幅61%。

何車
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何車
 | 2022.01.26

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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