天虹紡織PE 2.6倍|何車

天虹紡織PE 2.6倍|何車

何車 | 2022.03.11

天虹紡織(2678)市值84億元,公司1月發出盈喜,去年料賺25.8億元人幣(31.9億港元),計落PE僅2.6倍。

1)2020年(12月年結),天虹受疫情影響,純利5.17億元人幣,倒退42%。2021年上半年,營收125.26億元人幣,按年大增52%;純利12.88億元人幣,按年爆升122倍(2020年同期只賺0.105億元幣)。 

✏️ 盈喜:多賺399% 

公司於1月18日發出盈喜,指2021年下半年盈利與上半年相若,引伸全年賺25.8億元人幣,增幅399%,EPS 2.81元人幣(3.47港元),PE 僅2.6倍;過去6年平均PE 8.3倍。去年預測PB 0.7倍;過去6年平均PB 1.2倍。公司表示,業績勁爆是因為紡織品需求恢復、均價上升、毛利率增高。

2)同類股有互太紡識(1382)與百宏實業(2299)。互太市值51.9億元,去年預測PE 7.8倍、PB 1.52倍;百宏市值104億元,滾動PE(以最近12個月盈利計算的PE)6倍、PB 1.03倍。天虹折讓頗大。

業務有針織底質的申洲國際(2313,市值1,524億元)去年預測PE 34.8倍、PB 4.2倍。

3)去年6月底,天虹淨負債 / 股東資金比率31%,半年結後出售1家紗廠(蝕1千萬元人幣),計入下半年現金流,估計去年底的淨負債比率在10%以下,大有能力維持高息。

🎯🎯🎯 天虹昨收9.13元,目標PE以區區4倍計,已可見14.1元,潛在升幅54%。天風證券(上月)睇17.6元,中金(1月)睇14.3元。

🌓 中冶新簽合同勢頭靚 🌗

◀️ 同場加映 ▶️ 中國中冶(1618,H股市值64億元,A+H總市值976億元),昨日發出通告,指今年首兩月新簽合同,按年升14.6%,遠勝1月份按年6.4%的升幅,勢頭良好。

2021年(12月年結)首3季,中冶純利61.28億元人幣,按年上升33%,預測全年賺102億元人幣,增幅30%;PE 僅4.2倍,較6年平均6.1倍折讓逾3成,PB 0.35倍,較年平均0.55倍折讓逾3成半。

中冶昨收2.22元,以PB 0.45倍為目標,可見2.86元,潛在升幅29%。

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何車
 | 2022.03.11

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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