天能具潛力翻一番|何車

天能具潛力翻一番|何車

何車 | 2021.09.06

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7月22日於13.84元薦買天能動力(819,市值119億元,稱「天能」),前周五收市價亦是13.84元,同期跑贏恒指7個百分點。天能前周五晚中績見光,股價倒下,連10元亦不保,昨(周一)收報10.54元,6日內,較績前大挫3.3元。入市良機在此刻。

想起已故「賺錢之神」邱永漢。每當他的心水股下跌,有人問他怎麼辦,他答跌價屬好事,可以買得更多。

1)2021財年(12月年結)上半年,天能營收362.8億元人幣,按年大增60%,但純利6.61億元人幣,則下跌21%。盈利下跌,原因是原材料鉛、鉛合金、塑料等漲價。

2)天能今年全年盈利預測19.8億元人幣,回落20% ,預測PE 5倍。6月底,每股賬面NAV 11元人幣,PB 0.8倍,以龍頭動力電池股而言,如此估值已然不貴。更具爆炸力的是鋰電池的發展。

鋰電池爆炸力強


天能於2019年11月,與法國道達爾(全球500強企業)旗下的帥福得能源公司合作,為中國及全球市埸開發先進的鋰電池,用於電動乘用車、電動商用車、電動特種車等。新發展爆炸力強,應可令天能估值大大加分,並帶來實質盈利勁增的利益。

核心業務PE僅1.2倍


3)6月底,天能手上淨現金及金融資產82.4億元人幣,相等於公司市值的82%。將公司市值減去現金值,將盈利預測剔走利息收入,得出的核心業務PE,低至1.2倍!
4)天能佔「天能電池集團股份」(滬:688819,下稱「天能電池」)86.53%,天能電池今年預測PE 21倍,以6月底NAV計PB 6.1倍,天能的估值遠低得多。天能電池市值563億港元,天能所佔487億元,已相等於能本身市值119億元的4.1倍!

實際PB低至0.2倍


以6月底的賬面NAV計,天能的PB為0.8倍;所持天能電池以股價計,天能的實際PB,估計低至0.2倍!

天能1月高價22.55元,現價腰斬至10.54元,重見22.55元不是夢,是翻一番之選。重見22.55元,意味核心業務PE 2.6倍、實際PB 0.4倍。中金睇18.5元,華泰睇17.15元。

罕王爆升   吼中國東方 


同場加映


高純鐵股中國罕王(3788,市值45億元)是日再飆升17%,收2.28元,較8月10日「同場加映」薦買前1.44元高出58%。周一建議斬邊留邊,現時放紙鳶。罕王回報勁,羨魚不如結網,揀多隻鋼鐵股中國東方(581,市值113億元)埋手。

罕王上半年盈利按年大增88%,預測全年多賺60%,PE 5.7倍、PB 2.5倍。中國東方上半年盈利15.71億元人幣,按年大增103%,相等於去年全年的99%,預測全年盈利增幅55%,PE 僅3.7倍,同時吸引的是PB只有0.39倍(只及罕王的16%)。此外,中期股息10仙(增100%)、特息5仙(增150%),中期共15仙(9月13日除淨),連同末期,預測至少高息10厘。

鞍鋼(347)等3隻鋼鐵H股,平均PB 0.82倍。中國東以PB 0.6倍為目標,值4.67元,現價3.03元,潛在升幅54%。麥格理睇4.5元。

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何車
 | 2021.09.06

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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