友邦候67.8元吸納 |何車

友邦候67.8元吸納 |何車

何車 | 2022.08.25

友邦保險(1299,市值8,850億元)2010年10月上市,IPO價19.68元,昨收74.15元,較IPO價高出277%,同期恒指由23,096跌至現時的19,268,跌幅17%。十二年下來,友邦跑贏恒指近3倍。

1)友邦去年初創歷史高價109.3元,今年3月至上月25日,共回購8,929萬股,佔發行股數0.74%。3月最高回購價80.8元,上月最後回購價80.7元。

2)2021財年(12月年結),友邦營收2,912億元(港幣.下同),升4%;純利583億元(EPS 4.85元),增29%。

公司今日公布2022財年中期業績,可能會再公布回購計劃。彭博綜合券商預測,友邦今年全年賺543億元(EPS 4.55元),跌7%。預測PE 16.3倍、PB 1.81倍。過去6年,平均PE 23.6倍,現時折讓31%;平均PB 2.4倍,現時折讓25%。

✏️ 宏利估值較低

3)宏利金融(945)估值便宜得多,彭博綜合券商預測今年賺496億元,昨收139.7元,預測PE 7.2倍、PB 0.86倍;過去6年,平均PE 9.2倍,平均PB 1.02倍。保誠(2378)今年預測PE 10.9倍、PB 1.69倍;過去6年,平均PE 18.4倍,平均PB 2.4倍。

🎯 友邦過去6年最低PE 14.9倍,候PE回落至此水平即67.8元吸納,大摩(本周一)睇111元,麥格理(本月中)睇77元。

🌓 國泰偏高買唔過 🌗 

◀️ 同場加映 ▶️ 國泰航空(293,市值545億元),昨收8.47元,今年以來大升33%,跑贏恒指51個百分點。

 2021財年(12月年結)國泰虧損55.3億元,今年上半年虧損50億元,券商平均預測全年蝕46億元,仍無PE可計。在疫情之前,國泰大多數時間PE為16倍。假設現價不變,應要每年賺34億元,才可支持現價,看不出國泰短期內有此盈利能力。再看PB,通常為0.76倍,但現時已達1.1倍,亦意味股價偏高,買唔過。

何車

註:專欄作家言論不代表本網立場

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何車
 | 2022.08.25
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