冷敲「越南股」陸氏 目標翻半番 |何車

冷敲「越南股」陸氏 目標翻半番 |何車

何車 | 2022.01.05

2021年,越南股市升幅36%,冠全球。本港「越南概念股」陸氏集團(越南控股)(366,市值6.3億元)去年底收1.25元,一年累計微跌2%。
1)陸氏由工業家陸擎天於1975年創辦,初時在國內生產電視機,其後進軍越南水泥業及地產市場,目前在港資産主要是屯門貝爾特酒店。2006年中至2007年中,炒「越南概念」,由1.3元飛上16.5元,1年間股價狂升11.7倍;最高價時,PE高達41倍、PB高達7倍,以超高估值搶貨,例牌焦頭爛額。見高位後,最低1.08元(2020年中),較歷史高價跌去92%。
陸擎天2015年辭世。現任陸氏主席及4名執董中,共有4人是陸擎天遺孀及3名子女。陸家佔54.29%,主席佔4.95%。
2)2020年,受疫情影響,陸氏盈利6,151萬元,大跌一半。2021年上半年,營收2.78億元,與去年同期相若;純利4,249億元,按年大升42%。期內越南水泥業復甦,越南租金收入平穩,本港酒店收益上升。2021年全年盈利預測9,500萬元,回增54%,PE 6.6倍;過去6年,平均PE10.6倍。
✏️ PB 0.25倍
3)2021年底,陸氏每股NAV估計5.1元,PB僅0.25倍;過去6年,平均PB 0.44倍。
4)2021年中期息3仙,增1仙,預測全年派7.5仙,股息率6厘。
✏️ 現金=股價70%
5)去年6月底,陸氏手上淨現金4.45億元,每股0.89元,相等於股價高達70%。
6)本欄估計陸氏未來可能:大股東趁價殘私有化、賣盤、大派特息、出售資產套現派大息。任何可能變化都有利股價。
🎯🎯🎯 陸氏現價1.26元,冷敲之,目標PB 0.38倍,目標價1.91元,翻半番。如有改組,更是上上大吉。
🌓 聯通PB 殘爆 🌗
◀️ 同場加映▶️ 中移動(941)回購H股消息,刺激股價逆市單日彈升3.3%,現價49.6元,較52周低位39元高出27%;2021年預測PB 0.70倍,較6年平均1.1倍折讓36%。
聯通(762)現價4元,較52周低位3.82元只高出5%;2021年預測PB低至0.30倍,殘爆,較6年平均0.63倍折讓逾5成,亦較中移動折讓近6成。目標重溫:5.85元,潛在升幅41%,折合PB不過0.42倍。麥格理(上月)睇6.63元,瑞信(上月)睇6.5元。

何車

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何車
 | 2022.01.05

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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